Redwire se dispara un 60% ante la euforia por la OPV de SpaceX que impulsa las acciones espaciales

La ganancia semanal del 60% de Redwire no tuvo nada que ver con su propio negocio, y todo que ver con SpaceX.

Las acciones de Redwire Corp. se dispararon un 60,1% la semana pasada, liderando el alza de los valores espaciales a medida que crecía la expectación de los inversores en torno a la OPV de 2 billones de dólares de SpaceX.

"La OPV de SpaceX está creando una marea creciente que eleva a todos los barcos del sector espacial", dijo Sarah Lin, analista de renta variable de Edgen. "Los inversores están asignando múltiplos más altos en todos los ámbitos en anticipación a lo que el debut público de SpaceX podría significar para la industria".

El repunte elevó la ganancia acumulada de Redwire en lo que va de año al 223%, superando con creces el avance del 1,8% del S&P 500 y el aumento del 2,6% del Nasdaq Composite durante la misma semana. La capitalización bursátil de la compañía se incrementó a pesar de no haber anuncios específicos de la empresa. La cartera de pedidos de Redwire asciende a 498,1 millones de dólares, con una relación book-to-bill de 1,92, lo que significa que los nuevos pedidos llegan casi el doble de rápido de lo que se cumplen los existentes.

Esta dinámica plantea un escenario de alto riesgo y alta recompensa para Redwire y otros valores espaciales. Si el debut del 12 de junio de SpaceX resulta exitoso y las acciones se disparan, los vientos de cola derivados de la valoración podrían impulsar aún más a Redwire. Sin embargo, un comienzo turbulento podría desencadenar una retirada en todo el sector.

Crecimiento de ingresos vs. desafío de rentabilidad

El impulso de los ingresos de Redwire es innegable. La empresa incrementó sus ingresos a una tasa media anual del 27,6% en los últimos tres años, con unos ingresos de los últimos doce meses que alcanzaron los 371 millones de dólares, un 33,6% más interanual. El trimestre más reciente registró un salto del 57,9%, hasta los 97 millones de dólares, impulsado por contratos con la OTAN, el Ejército de EE. UU. y DARPA.

Pero la rentabilidad cuenta una historia diferente. En los últimos cuatro trimestres, Redwire registró un resultado operativo negativo de 233 millones de dólares, lo que se traduce en un margen operativo negativo del 62,8%. La empresa quemó 139 millones de dólares en flujo de caja operativo durante el mismo período. Los márgenes brutos del 26,6% aún no han llegado a la cuenta de resultados.

El balance general ofrece cierto margen de maniobra: 145 millones de dólares en efectivo frente a 132 millones en deuda, lo que arroja una relación deuda-capital de 2,8. Pero con un múltiplo precio-ventas de 12,7 —aproximadamente cuatro veces el 3,2 del mercado en general—, las acciones dejan poco margen para errores de ejecución.

El sector espacial en órbita

La industria espacial en general disfruta de fuertes vientos de cola. El apoyo gubernamental de la NASA, la Agencia Espacial Europea y el ejército estadounidense sigue alimentando la demanda de misiones lunares, infraestructura espacial y tecnologías de defensa. Redwire entregó recientemente un prototipo de su brazo robótico lunar MANUS y consiguió un pedido de seguimiento de 15 millones de dólares del Ejército de EE. UU. para sus sistemas de drones Stalker.

Su rival Intuitive Machines también se ha beneficiado, consiguiendo un contrato para operar la Cámara del Orbitador de Reconocimiento Lunar de la NASA y acordando adquirir Goonhilly Earth Station para expandir su red de comunicaciones.

Para Redwire, la trayectoria a corto plazo depende menos de sus propios contratos y más de cómo cotice SpaceX en sus primeras semanas como empresa pública. Los analistas institucionales han mantenido precios objetivo en el rango de 14 a 15 dólares —aproximadamente un 40% por debajo de los niveles actuales—, lo que sugiere que el mercado está descontando un impulso que los fundamentales aún no respaldan.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.