El RBA eleva la tasa de interés al 4,35% ante la intensificación de la lucha contra la inflación

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) elevó su tasa oficial de efectivo en 0,25 puntos porcentuales hasta el 4,35% el martes, el nivel más alto desde noviembre de 2023, señalando su determinación de devolver la inflación al objetivo incluso mientras aumentan las incertidumbres globales.

"La necesidad de una subida está claramente respaldada por la interacción entre una inflación elevada y un mercado laboral persistentemente resiliente", afirmó Anthony Malouf, economista de Ebury, antes de la decisión. "Con la media recortada manteniéndose en el 3,3 por ciento y las presiones sobre los precios domésticos permaneciendo elevadas, creemos que el RBA tiene poca opción más que actuar".

La decisión, alcanzada por una votación de 8 a 1 de la junta de política monetaria, se produjo cuando la inflación general aumentó un 4,6 por ciento en el año hasta marzo de 2026, manteniéndose muy por encima de la banda objetivo del 2–3 por ciento del RBA. El dólar australiano recortó sus pérdidas frente al yen, con el cruce AUD/JPY cotizando cerca de 112,50 poco después del anuncio, lo que indica una reacción compleja del mercado que podría haber descontado ya el movimiento agresivo (hawkish).

Este aumento de tasas marca el tercero de este año y revierte los recortes realizados por el banco central el año anterior. El comunicado del RBA dejó la puerta abierta a un endurecimiento adicional, enfatizando que la prioridad de la junta es devolver la inflación a su rango objetivo, un sentimiento que sugiere que el sesgo de endurecimiento a corto plazo se mantiene firmemente en su lugar.

Aumentan las presiones domésticas

La mano del RBA se vio forzada por una combinación de inflación persistente y un mercado laboral sorprendentemente fuerte. Los datos de la Oficina de Estadísticas de Australia (ABS) mostraron que las medidas de inflación subyacente también se mantuvieron elevadas. Las condiciones del mercado laboral han permanecido firmes, con la tasa de desempleo manteniéndose en el 4,3 por ciento y la participación elevada. Esto ha reforzado la preocupación de que la inflación de los servicios pueda seguir siendo persistente incluso a medida que avanza la desinflación de los bienes.

"El mercado laboral sigue proporcionando cobertura para un mayor endurecimiento: la tasa de desempleo se sitúa en el 4,3 por ciento, y el crecimiento del empleo sigue siendo resiliente, respaldado en gran medida por el empleo a tiempo completo", señaló Malouf.

Vientos en contra globales y choque petrolero

Más allá de las condiciones domésticas, el contexto global ha cambiado, añadiendo otra capa de complejidad al cálculo del RBA. La escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y las interrupciones en las rutas de suministro de petróleo han despertado preocupaciones sobre una nueva ola de presiones inflacionarias, particularmente a través de mayores costos de combustible y transporte.

Blerina Uruci, economista jefa para EE. UU. en T. Rowe Price, comentó antes de la decisión que era probable que los elevados precios de la energía se aceleraran de nuevo en el trimestre de junio. "El mercado ha descontado una subida de 25 puntos básicos (bps) con una probabilidad del 75% y 2,5 subidas más para finales de 2026", dijo, sugiriendo que era probable que los responsables de la política monetaria adelantaran el endurecimiento para evitar que los efectos de segunda ronda alimentaran las expectativas de inflación. Cameron McCormack, gerente sénior de cartera en VanEck, añadió que el movimiento parecía "una conclusión inevitable" debido a la inflación persistente y la complejidad añadida de los mayores precios del petróleo.

Tras la decisión, el par AUD/JPY mostró cierta volatilidad, reflejando la asimilación por parte del mercado de la postura agresiva del RBA en el contexto del sentimiento de riesgo global. La acción decisiva del banco central demuestra su enfoque en anclar las expectativas de inflación, incluso si eso significa navegar por un camino con mayores riesgos de una recesión económica.

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