Qualcomm desafiará a Nvidia con chips de IA personalizados para un gigante de la nube

Qualcomm Inc. se ha asociado con un importante proveedor de servicios en la nube a hiperescala para desarrollar chips de inteligencia artificial personalizados, un giro estratégico para desafiar el dominio de Nvidia Corp. en el floreciente mercado de centros de datos, con los envíos iniciales programados para el trimestre de diciembre.

"Ahora podemos decir que hemos tocado fondo", dijo el CEO Cristiano Amon a Reuters, expresando confianza en la dirección de la compañía a pesar de los vientos en contra a corto plazo en su mercado tradicional de teléfonos inteligentes.

La compañía está desarrollando un trío de soluciones para centros de datos: unidades centrales de procesamiento (CPU), aceleradores de IA para cargas de trabajo de inferencia y ASIC personalizados, reforzados por la propiedad intelectual de su adquisición de AlphaWave por 2400 millones de dólares el año pasado. Aunque el pronóstico de ingresos de Qualcomm para el tercer trimestre, de entre 9200 y 10 000 millones de dólares, no alcanzó las estimaciones de los analistas, sus acciones subieron un 15 % en las operaciones posteriores al cierre tras el anuncio estratégico.

Este movimiento sitúa a Qualcomm, que cotiza con un descuento significativo respecto a sus pares, directamente contra los actores establecidos en los centros de datos como Nvidia, Broadcom y Marvell. El éxito abriría una vía de ingresos de miles de millones de dólares, diversificando a la empresa fuera de su maduro negocio de teléfonos inteligentes, donde clientes importantes como Apple y Samsung desarrollan cada vez más sus propios chips.

Una estrategia de centros de datos de tres vertientes

Amon confirmó que la compañía busca tres categorías de chips distintas para capturar la demanda de los centros de datos. La estrategia incluye CPU de propósito general, aceleradores de IA especializados diseñados para tareas de inferencia y chips totalmente personalizados conocidos como ASIC. Este enfoque multifacético permite a Qualcomm abordar diferentes necesidades dentro del centro de datos, desde la computación central hasta las tareas de IA altamente especializadas que actualmente dominan las GPU de Nvidia. El compromiso con los ASIC personalizados, en particular, señala un modelo de asociación más profunda similar al que sus rivales Broadcom y Marvell han ejecutado con éxito con los gigantes de la nube.

Este impulso llega en un momento en que el mercado de semiconductores experimenta una volatilidad sin precedentes. El índice de semiconductores PHLX (SOX) subió un 35 % en abril, un movimiento parabólico que ha llevado a algunos analistas a advertir sobre una burbuja. Goldman Sachs señaló que los inversores minoristas ya no solo están comprando en las caídas, sino que están "negociando la manía", acumulándose en ETF apalancados 3x de alto riesgo sobre acciones de chips. Este entorno frenético crea tanto oportunidades como peligros para empresas como Qualcomm mientras navegan por inversiones de capital masivas y una competencia intensa.

Una batalla cuesta arriba contra Nvidia

A pesar del ambicioso plan, Qualcomm enfrenta una subida empinada. El negocio de centros de datos de la compañía está en pañales en comparación con Nvidia, que tiene una ventaja de varios años y un ecosistema de software y hardware profundamente arraigado. Amon reconoció que la compañía está comenzando desde una base pequeña. Sin embargo, el apetito del mercado por alternativas está creciendo a medida que los proveedores de la nube buscan diversificar sus cadenas de suministro y reducir su dependencia de un solo proveedor.

Para los inversores, las ambiciones de Qualcomm en los centros de datos presentan una tesis convincente, aunque a largo plazo. Las acciones de la compañía cotizan a un múltiplo de ganancias futuras más bajo que muchos de sus pares de semiconductores, lo que refleja las presiones sobre su negocio de telefonía. Si la compañía puede asegurar incluso una pequeña porción del mercado de IA para centros de datos —un mercado que se espera que crezca hasta los billones de dólares— podría conducir a una revalorización significativa de las acciones. Los primeros envíos en el trimestre de diciembre serán una prueba crítica de la capacidad de Qualcomm para ejecutar en su nuevo y más importante frente estratégico.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.