Puntos clave:
La extensión de la fuerza mayor de QatarEnergy sobre 21 cargamentos de GNL hasta principios de septiembre está comprimiendo el suministro europeo justo cuando las olas de calor récord elevan la demanda de refrigeración a máximos estacionales.
Los precios europeos del gas natural subieron un 1,8% el martes después de que QatarEnergy extendiera la fuerza mayor sobre 21 cargamentos de GNL a la italiana Edison hasta principios de septiembre, agravando la incertidumbre de suministro durante las olas de calor estivales.
"El último aviso extiende el período de entrega afectado hasta principios de septiembre, aumentando la presión sobre Edison para que continúe abasteciéndose de cargamentos de reemplazo en el mercado spot y con proveedores alternativos durante la temporada punta estival de inyección en almacenamiento", señalaron analistas de Kpler.
El índice de referencia neerlandés TTF cotizó a 44,46 euros por megavatio-hora, frente a los 43,67 euros del lunes. Los 21 cargamentos representan aproximadamente 2.700 millones de metros cúbicos de gas natural — cerca del 42% del suministro contractual anual de QatarEnergy a Italia, de 6.400 millones de metros cúbicos, en virtud de un acuerdo a 25 años con Edison. Edison indicó que ha reemplazado 14 de los 21 cargamentos con suministro alternativo y no prevé que el déficit afecte a los clientes finales.
Las interrupciones se remontan a marzo, cuando ataques con misiles iraníes dañaron dos trenes de producción de GNL en Ras Laffan, la mayor instalación de exportación de GNL del mundo, reduciendo la producción en 12,8 millones de toneladas al año — aproximadamente el 17% del total de las exportaciones cataríes de GNL. QatarEnergy ha estimado que los daños costarán 20 mil millones de dólares al año en ingresos perdidos y podrían tardar hasta cinco años en repararse, lo que indica que las restricciones de suministro podrían persistir mucho más allá de la temporada estival actual.
Un alto el fuego de 60 días entre Estados Unidos e Irán ha permitido que algunos buques cisterna varados en el golfo Pérsico reanuden su movimiento, pero los participantes del mercado advierten que el riesgo residual sigue siendo elevado. Al menos dos buques metaneros vinculados a QatarEnergy invirtieron su rumbo cerca del estrecho de Ormuz la semana pasada después de que las fuerzas iraníes advirtieran contra corredores de navegación no autorizados y atacaran dos embarcaciones que transitaban por aguas de Omán, según datos de Kpler.
"La incertidumbre continua en torno a las negociaciones durante el período de aplicación de 60 días debería preservar cierta prima de riesgo residual", señaló Laura Page, analista de Kpler. El fortalecimiento de la demanda china de GNL, la activa demanda tailandesa y las paradas de nucleares en Corea del Sur mantendrán los fundamentales a corto plazo relativamente ajustados antes de la temporada alta de verano, indicó.
El impacto en los precios se extiende más allá de Europa. Los futuros de agosto del JKM, el precio de referencia del GNL entregado al noreste de Asia, se situaron en 15,521 dólares por millón de unidades térmicas británicas el 24 de junio, frente a los 10,697 dólares del 27 de febrero — un aumento del 45%. El diferencial entre los precios del gas asiático y europeo se ha ampliado a medida que ambas regiones compiten por cargamentos spot durante el verano del hemisferio norte.
Para las empresas de servicios públicos europeas, la extensión de la fuerza mayor llega en un momento crítico. La temporada de inyección estival — cuando se llenan las instalaciones de almacenamiento antes de la demanda invernal de calefacción — suele durar hasta octubre. Cualquier déficit en los objetivos de almacenamiento podría dejar a la región más expuesta a picos de precios durante los meses más fríos, especialmente si las temperaturas invernales se sitúan por debajo de lo normal.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
