El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reafirmó el compromiso inquebrantable del banco central con su objetivo de inflación del 2%, rechazando las esperanzas del mercado de un giro moderado a pesar de reconocer que la economía estadounidense se mantiene sobre una base sólida.
En lo que podría ser su última rueda de prensa, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró que el banco central se mantiene firme en su compromiso de devolver la inflación a su objetivo del 2%, una postura restrictiva (hawkish) que modera las expectativas de recortes de tipos a corto plazo. Los comentarios se producen apenas unas horas antes de que se espere ampliamente que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) anuncie que mantendrá el tipo de referencia de los fondos federales estable en el rango del 5,25% al 5,50%, un nivel mantenido desde julio de 2023.
"La Fed está comprometida a mantener la inflación de forma sostenible en el 2%", dijo Powell en su comparecencia. Pintó un panorama de una economía resiliente, señalando que "el crecimiento económico de EE. UU. es sólido" y que "el gasto de los consumidores es bueno", al tiempo que añadió que espera que la inflación relacionada con la energía "disminuya rápidamente".
El dólar se fortaleció antes de la decisión, y el euro cayó hacia el nivel de 1,1700. La libra esterlina también resbaló frente al dólar, con un soporte inmediato en 1,3477, mientras los inversores sopesaban la determinación de la Fed frente a las persistentes presiones globales sobre los precios. Los mercados descuentan una probabilidad cercana al 100% de que no haya cambios en la reunión del miércoles, con la atención centrada totalmente en los comentarios prospectivos de Powell.
La declaración crea un escenario complejo para los inversores, equilibrando una política monetaria restrictiva con una economía sorprendentemente fuerte. El problema central es que la continua fortaleza económica podría mantener la inflación más elevada de lo que le gustaría a la Fed, obligándola a mantener los tipos altos durante más tiempo y desafiando la narrativa de un aterrizaje suave (soft landing).
La evaluación positiva de Powell sobre la economía estadounidense se produce mientras otras naciones desarrolladas siguen lidiando con una inflación persistente. Por ejemplo, el último índice de precios al consumo de Australia subió al 4,1% en el primer trimestre, según la Oficina de Estadísticas de Australia, manteniéndose muy por encima del objetivo del 2-3% del Banco de la Reserva de Australia. Aunque Powell proyectó un rápido descenso de la inflación energética en EE. UU., la persistencia de la inflación subyacente a nivel mundial resalta el desafío al que se enfrentan los banqueros centrales.
El tono duro de la Fed sobre su mandato de inflación sugiere que los sólidos datos de crecimiento y gasto, aunque positivos para la economía, no serán suficientes para provocar un giro en la política monetaria. El comité requerirá un periodo sostenido de datos que muestren que la inflación vuelve de forma decisiva hacia el objetivo del 2% antes de señalar cualquier reducción de tipos.
Otra capa de incertidumbre es la inminente transición de liderazgo en el banco central. Con el mandato de Powell como presidente a punto de expirar el 15 de mayo, es probable que esta reunión sea la última bajo su mando. Se espera que el Comité Bancario del Senado vote la confirmación de su sucesor nominado, Kevin Warsh, tan pronto como hoy mismo.
La transición llega en un momento crítico. Los encuestados en una reciente encuesta de la CNBC sobre la Fed expresaron dudas sobre si Warsh podría mantener la independencia del banco central frente a las presiones políticas, especialmente del expresidente Donald Trump, quien ha pedido a gritos recortes de tipos agresivos. El legado de Powell probablemente se definirá por su defensa de la independencia de la Fed, y el mercado observa ahora cómo navegará su sucesor estas presiones mientras gestiona el tramo final de la lucha contra la inflación.
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