Puntos clave:
La libra cayó a $1,3481 el martes, un 0,2% menos, mientras la escalada de tensiones en Oriente Medio llevó a los inversores hacia activos refugio en dólares y renovó los temores sobre el suministro energético global.
"La demanda de dólar refleja un reajuste generalizado de aversión al riesgo, ya que la interrupción en el estrecho de Ormuz amenaza con mantener elevados los precios del petróleo", dijo Elena Fischer, analista de riesgos geopolíticos en Edgen. "Los mercados están descontando un período prolongado de incertidumbre que podría mantener a la Reserva Federal en espera más tiempo de lo previsto anteriormente".
El índice del dólar estadounidense cotizó en 100,30, extendiendo su ganancia mensual al 1,9% tras recuperarse de los mínimos de principios de 2026 cerca de 95. El índice se mantiene aproximadamente un 3,8% por debajo de su máximo de 52 semanas de 104,50, pero el reciente repunte ha sido impulsado por una combinación de flujos de refugio seguro y expectativas de que la Fed mantendrá su postura restrictiva. El crudo Brent, que se disparó por encima de $110 por barril tras el bloqueo del estrecho de Ormuz, desde entonces se ha moderado hasta cerca de $102, mientras los esfuerzos diplomáticos entre Estados Unidos e Irán mostraron signos tentativos de progreso.
El estrecho de Ormuz maneja aproximadamente el 21% del comercio global de petróleo, y el bloqueo ha elevado los precios de la energía a niveles que amenazan con reavivar la inflación. La última vez que ocurrió una interrupción similar — durante los ataques a tanqueros de 2019 en el Golfo de Omán — el crudo Brent se disparó un 15% en tres semanas, mientras que el dólar ganó un 2% frente a una cesta de las principales monedas. Esta vez, la escala de la interrupción es mayor, con el bloqueo ya en su segunda semana.
Las expectativas de tasas cambian mientras suben los costos energéticos
La Fed ha mantenido su tasa de referencia en el 5,25% al 5,50% desde julio de 2023, y los mercados habían estado descontando un primer recorte para septiembre. Pero el aumento en los costos energéticos ha complicado ese panorama. Los swaps de índices nocturnos ahora implican una probabilidad del 45% de que las tasas se mantengan sin cambios hasta fin de año, frente al 62% de hace un mes, mientras los operadores sopesan el riesgo de que los precios más altos de los combustibles se trasladen a la inflación subyacente.
"Si el petróleo se mantiene por encima de $100, el camino de la Fed se vuelve mucho más difícil de navegar", dijo Fischer. "No pueden recortar las tasas en medio de un pico inflacionario impulsado por la energía sin arriesgarse a repetir la espiral de precios y salarios de los años 1970, pero mantener las tasas altas también corre el riesgo de llevar a una economía ya en desaceleración hacia una recesión".
La reacción entre los activos ha sido amplia. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años subieron 8 puntos básicos hasta el 4,12% el martes, mientras que el S&P 500 cayó un 0,6%, ya que los sectores de energía y finanzas obtuvieron mejores resultados, pero la tecnología y el consumo discrecional quedaron rezagados. El oro subió un 0,3% hasta $2,358 la onza, reflejando la demanda de refugio seguro, aunque la fortaleza del dólar limitó las ganancias.
La libra bajo presión desde múltiples frentes
La debilidad de la libra va más allá del repunte del dólar. Los datos económicos del Reino Unido se han suavizado, con cifras de empleo que muestran un aumento del desempleo y un crecimiento salarial más lento, mientras que la inflación se enfrió más rápidamente de lo previsto. Las encuestas PMI revelaron una contracción inesperada en el sector de servicios del Reino Unido, y los datos de ventas minoristas decepcionaron, reforzando las preocupaciones sobre el gasto de los consumidores.
La libra había encontrado cierto apoyo en las últimas semanas al calmarse los temores sobre la inestabilidad en el liderazgo del Partido Laborista, ya que el Primer Ministro Keir Starmer evitó un desafío inmediato a su liderazgo. Pero el shock geopolítico ha abrumado esos vientos de cola domésticos, empujando al GBP/USD por debajo de su media móvil de 50 días de $1,3520 por primera vez en tres semanas.
Los operadores están ahora atentos a una ruptura por debajo de $1,3440, el mínimo del 20 de mayo, lo que podría abrir la puerta a $1,3350. En el lado alcista, la resistencia se sitúa en $1,3550, el nivel que se mantuvo durante mediados de mayo.
Qué observar esta semana
El calendario económico está cargado. El presidente de la Fed, Jerome Powell, habla el miércoles, seguido de las nóminas ADP, los datos manufactureros del ISM y el crucial informe de nóminas no agrícolas del viernes. Un fuerte dato de empleo reforzaría el argumento de tasas más altas por más tiempo, potencialmente extendiendo el repunte del dólar. Sin embargo, un mal dato podría deshacer parte de las ganancias recientes.
Para la libra, el calendario doméstico está tranquilo, dejando a la libra a merced de los titulares geopolíticos y los flujos del dólar. Si los esfuerzos diplomáticos en Oriente Medio ganan tracción, la demanda de refugio seguro podría desvanecerse rápidamente, ofreciendo un respiro a la libra. Si las tensiones se intensifican aún más, el GBP/USD podría probar $1,3350 en cuestión de días.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
