Pop Mart (09992.HK) vio caer sus acciones después de que China Merchants Securities International (CMSI) pronosticara que el crecimiento de las ventas del fabricante de juguetes en la segunda mitad del año se desaceleraría hasta casi cero, reiterando una calificación de 'Venta'.
"El crecimiento en el segundo trimestre caerá en picado a porcentajes bajos de dos dígitos, mientras que se esperaba que el segundo semestre de 2026 se volviera plano o negativo bajo un efecto de base alto", dijo CMSI en su informe, recortando su precio objetivo para la acción a 127 HKD.
La perspectiva bajista sigue a las sólidas ventas del primer trimestre, que aumentaron entre un 75% y un 80% interanual. Sin embargo, CMSI proyecta que este impulso se desvanecerá rápidamente. El pronóstico de ventas del corredor para todo el año 2026 de 410.000 millones de RMB implica un crecimiento de solo el 1,6%, lo que contrasta fuertemente con la propia guía del 20% de la gerencia. El informe señaló que los inversores ya están descontando un escenario más débil, con amplias expectativas de crecimiento para todo el año de entre el 0% y el 15%.
La rebaja destaca importantes riesgos de ejecución en la expansión de Pop Mart en el extranjero. CMSI señaló ventas más débiles de lo esperado en la región de Asia-Pacífico y "nuevos vientos en contra" para su negocio de comercio electrónico en los Estados Unidos.
CMSI ha rebajado sus previsiones de ingresos para Pop Mart para 2026-2028 en una media del 10% y ha recortado sus previsiones de beneficio neto para el mismo periodo en un 11,6%, 10,7% y 9,5%, respectivamente. El corredor también redujo sus pronósticos de margen bruto y operativo para 2026.
El escepticismo de la firma se extiende al despliegue de tiendas físicas de Pop Mart, pronosticando que el número total de tiendas en el extranjero en 2026 estará por debajo de 250, perdiendo las expectativas del mercado de 250-280 tiendas. Esto es a pesar de los planes de la compañía de añadir más de 40 nuevas tiendas en los EE. UU. para reforzar su desempeño fuera de línea.
La reiterada calificación de 'Venta' y los pronósticos reducidos de un corredor clave podrían aumentar la presión de venta sobre las acciones de Pop Mart. Los inversores vigilarán de cerca los resultados del segundo trimestre de la empresa para cualquier confirmación de la desaceleración ampliamente esperada.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
