La petrolera estatal brasileña Petrobras registró un beneficio neto en el primer trimestre de 32.660 millones de reales (6.680 millones de dólares), lo que supone un descenso del 7,2% respecto al año anterior y no alcanza las expectativas del mercado, ya que la debilidad de la demanda nacional de combustible contrarrestó una producción récord.
Los resultados se situaron por debajo de las estimaciones del consenso, que preveían unos ingresos de 26.200 millones de dólares y un beneficio por acción de 93 centavos, según Zacks Equity Research. El incumplimiento se produjo a pesar de que las métricas operativas mostraron una fuerza significativa.
Según su informe de producción y ventas, la producción total de Petrobras alcanzó un récord de 3,23 millones de barriles equivalentes de petróleo por día (MMboe/d), un aumento del 16,1% interanual. El sistema de refino de la compañía también funcionó a un factor de utilización del 95%, frente al 89% del trimestre anterior. La empresa no reveló una cifra de ingresos consolidados en su comunicado inicial.
La fuerza de la producción compensada por la debilidad de las ventas
Petrobras entró en el trimestre con un fuerte impulso operativo. La producción récord se vio favorecida por la puesta en marcha de nuevos pozos en los campos de Búzios y Mero. El aumento del refino también ayudó a reducir las facturas de importación de diésel y gasolina de la compañía, que cayeron un 67,3% y un 100% respectivamente con respecto al trimestre anterior.
Sin embargo, estos avances operativos se vieron mermados en el mercado nacional. Las ventas de diésel cayeron un 6,1% secuencialmente, mientras que las de gasolina disminuyeron un 4,0%, lo que la compañía vinculó a una menor actividad económica y a la reducción de la circulación de vehículos tras el periodo vacacional.
El panorama general
A pesar del incumplimiento de los beneficios trimestrales, Petrobras sigue señalando un compromiso a largo plazo con la expansión de su producción en alta mar. La compañía adjudicó recientemente casi 1.000 millones de dólares en extensiones de contratos para tres buques de perforación en aguas ultraprofundas para apoyar sus actividades en Brasil, según un informe del perforador offshore Transocean. Los analistas esperan que Petrobras vuelva al mercado a finales de 2026 para asegurar capacidad de perforación adicional para 2027 y años posteriores, lo que refuerza la idea de que sus objetivos de producción a largo plazo siguen siendo ambiciosos.
Los resultados ponen de manifiesto un conflicto potencial entre la producción operativa récord de Petrobras y la volatilidad de su mercado nacional. Los inversores estarán atentos a los resultados del segundo trimestre de la compañía para ver si la demanda interna se recupera o si la fuerza de la producción es suficiente para que la empresa vuelva al crecimiento de los beneficios.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
