Puntos clave:
La firma de capital de riesgo Paradigm y el Hyperliquid Policy Center presentaron el martes una carta conjunta al Tesoro de EE. UU. instando a una revisión de la norma antilavado de dinero propuesta en virtud de la Ley GENIUS, advirtiendo que el borrador actual podría expulsar a las stablecoins reguladas por Estados Unidos de las finanzas descentralizadas para enero de 2027.
"La propuesta impondría efectivamente una responsabilidad estricta a los emisores de stablecoins por transacciones en entornos sin permisos que no pueden controlar ni verificar", escribieron los grupos en la carta, una copia de la cual fue revisada por Edgen. La Red de Ejecución de Delitos Financieros del Tesoro propuso la norma en abril bajo la Ley GENIUS, que fue promulgada en julio de 2025 y exige que los marcos de stablecoins con licencia estatal cumplan con los estándares federales.
La propuesta del Tesoro exige que los emisores de stablecoins mantengan programas de cumplimiento de sanciones y AML tanto para los mercados primarios como secundarios. Si bien los emisores pueden verificar identidades en el mercado primario —donde distribuyen stablecoins directamente—, las transacciones en el mercado secundario ocurren entre direcciones de billeteras anónimas después de que la stablecoin sale de la custodia del emisor. La norma exigiría que los emisores bloqueen o rechacen transacciones que violen la ley estadounidense, un estándar que la carta argumenta es inviable en entornos blockchain sin permisos.
La carta conjunta advirtió que la norma podría extender las obligaciones de cumplimiento a los validadores y desarrolladores de protocolos, lo que potencialmente podría llevar la actividad de construcción de bloques al extranjero. También advirtió que exigir a los emisores que presenten Informes de Actividad Sospechosa por transferencias secundarias que no pueden evaluar abrumaría a FinCEN con presentaciones de bajo valor. Los grupos apoyan las obligaciones de la norma en el mercado primario, pero instaron al Tesoro a aclarar que las responsabilidades del mercado secundario no aplican en entornos sin permisos donde los emisores carecen de control.
El rechazo se produce mientras los reguladores estatales se alinean con la Ley GENIUS. El 9 de junio, el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York presentó un avance de las regulaciones propuestas que actualizan su marco de stablecoins respaldadas por dólares para cumplir con la ley federal. La propuesta de la NYDFS incluye un período de comentarios previo a la propuesta de 10 días, seguido de 60 días de comentario público, con un período de transición de un año para los emisores existentes con licencia en Nueva York después de que la norma final entre en vigencia.
El token HYPE de Hyperliquid cayó aproximadamente un 11% el día en que se hizo pública la carta, cotizando cerca de los $55 después de haber subido desde aproximadamente $20 a principios de 2026 hasta más de $75 a principios de junio. La caída del token reflejó una incertidumbre más amplia sobre cómo la norma podría afectar a los protocolos DeFi que dependen de la liquidez de las stablecoins.
El período de comentarios para la norma propuesta por el Tesoro permanece abierto. Los participantes de la industria esperan que la norma final incluya distinciones más claras entre las obligaciones del mercado primario y secundario, aunque el cronograma para una determinación final no se ha establecido.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
