Un nuevo fondo cotizado (ETF) centrado en la tecnología óptica ha atraído 93 millones de dólares en activos en su primer día, lo que señala una avalancha de capital inversor hacia el sector que construye la infraestructura basada en luz para la inteligencia artificial. El auge, impulsado por la insaciable demanda de ancho de banda en los centros de datos, está creando tasas de crecimiento proyectadas que superan el 50 por ciento para los proveedores de componentes clave y está remodelando el panorama de inversión en semiconductores.
"Lumentum ha sido mi principal elección de cobertura durante 18 meses consecutivos", dijo Ryan Koontz, analista de Needham, a MarketWatch, citando la alta exposición al gasto de los hiperescaladores para su postura alcista tanto en Lumentum como en Ciena. Koontz explicó que cada nueva generación de procesadores de IA, como el salto de los chips Hopper de Nvidia a los Blackwell, impulsa "un aumento en el rendimiento y el coste de la interconexión óptica", lo que garantiza una demanda continua.
El recién lanzado Corgi Lithography & Semiconductor Photonics ETF (EUV) mantiene 39 acciones, con Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) y ASML como sus dos posiciones principales. El fondo cotiza a un elevado múltiplo de precio-beneficio futuro ponderado de 40,6, casi el doble del múltiplo de 20,9 del S&P 500 y significativamente superior al P/E de 27,1 del iShares Semiconductor ETF (SOXX), según datos de LSEG.
Este frenesí inversor tiene sus raíces en un cambio tecnológico fundamental: las conexiones ópticas están sustituyendo cada vez más al cableado de cobre en los centros de datos para gestionar los flujos masivos de datos que requieren las cargas de trabajo de IA. Esto ha situado a las empresas especializadas en fotónica, fotolitografía e interconexiones ópticas en el centro del desarrollo de la IA, con firmas como Marvell Technology adquiriendo recientemente al especialista suizo en fotónica Polariton Technologies para reforzar sus capacidades.
En cifras: Analizando el auge de la óptica
Un análisis de las participaciones del nuevo ETF EUV y de otros importantes actores de la óptica revela un grupo de acciones de alto crecimiento y alta valoración. Según las estimaciones de ventas de consenso recopiladas por LSEG, se proyecta que 15 empresas del sector vean tasas de crecimiento anual compuesto de ingresos (CAGR) que oscilan entre el 19,5 por ciento y hasta el 192,7 por ciento entre 2026 y 2028. Esto se compara con una tasa de crecimiento proyectada de solo el 19,1 por ciento para todo el sector de tecnología de la información del S&P 500.
El rendimiento de estas acciones refleja el optimismo del mercado. Lumentum, Ciena y Corning (GLW) se encuentran entre los 10 mejores valores del S&P 500 en lo que va de año. Sin embargo, los elevados ratios precio-beneficio, como el 238 de AXT, subrayan la prima que los inversores están pagando por este crecimiento futuro.
Visión del analista: Objetivo de 200 $ para Marvell
Marvell Technology (MRVL) se ha convertido en un foco de atención especial para Wall Street, con sus acciones subiendo más del 111% en los últimos seis meses. El jueves, el analista de TD Cowen, Joshua Buchalter, duplicó su precio objetivo para la acción a 180 $ desde 90 $, citando el impulso sostenido en la infraestructura óptica. Esto siguió a llamadas aún más alcistas de RBC Capital y BofA Securities, que establecieron objetivos de precio de 200 $. Los analistas apuntan a la robusta división óptica de Marvell, su papel en la fabricación de chips de AWS y su reciente adquisición de Polariton como catalizadores clave. A pesar del optimismo, el análisis de InvestingPro sugiere que MRVL parece actualmente sobrevalorada en comparación con su cálculo de Valor Razonable.
El panorama general y qué sigue
Si bien los ETF especializados como EUV ofrecen una forma específica de invertir en el tema de la óptica, tienen un coste más elevado. Para los inversores que buscan una exposición más amplia a un coste menor, el Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ) ofrece una alternativa con un ratio de gastos del 0,19%, en comparación con las comisiones más altas típicas de los nuevos fondos de gestión activa. SOXQ mantiene una cartera concentrada de 31 grandes empresas de semiconductores que cotizan en EE. UU., incluidos muchos de los mismos nombres pero con ponderaciones diferentes.
La cuestión central para los inversores es si las explosivas previsiones de crecimiento justifican las ricas valoraciones del sector. El próximo dato importante llegará el 27 de mayo, cuando está previsto que Marvell presente sus resultados trimestrales. Los participantes en el mercado escrutarán de cerca las perspectivas del negocio de óptica de la empresa y cualquier comentario sobre las iniciativas de chips de IA personalizados en busca de señales de que el auge pueda continuar.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
