El aumento de producción de la OPEP+ en agosto y el posible regreso de la oferta iraní chocan con la débil demanda de China, amenazando con un excedente de crudo aún más profundo.
Atrás
La OPEP+ incrementa su producción en 188.000 bpd mientras Irán enfrenta dificultades para liquidar sus inventarios
El aumento de producción de la OPEP+ en agosto y el posible regreso de la oferta iraní chocan con la débil demanda de China, amenazando con un excedente de crudo aún más profundo.
La OPEP+ añadirá 188.000 barriles diarios a su objetivo de producción a partir de agosto, el séptimo aumento mensual consecutivo, incluso mientras Irán se prepara para liquidar sus inventarios de crudo tras un posible alivio de las sanciones y el mayor importador de crudo del mundo, China, muestra poco apetito por compras adicionales.
"El foco a corto plazo seguirá estando en cuántos petroleros lograrán cruzar el estrecho de Ormuz y con qué rapidez se recuperarán la demanda y las importaciones chinas de crudo", afirmó Giovanni Staunovo, analista de UBS.
El crudo Brent cotizó cerca de los 72 dólares por barril el viernes, por debajo de los picos de más de 120 dólares tras el ataque de EE. UU. e Israel contra Irán el 28 de febrero y de regreso a los niveles previos al conflicto. La producción de la OPEP+ cayó a 33,13 millones de bpd en mayo, frente a los 42,77 millones de bpd de febrero, ya que el cierre del estrecho de Ormuz paralizó las exportaciones de Arabia Saudita, Kuwait e Irak. En junio se produjo una recuperación parcial después de que los esfuerzos liderados por EE. UU. ayudaran a los Emiratos Árabes Unidos y a otros productores a desviar sus cargamentos, pero la producción sigue muy por debajo de los niveles previos a la guerra.
La combinación del regreso de la oferta de la OPEP+ y los potenciales barriles iraníes amenaza con profundizar un excedente justo cuando China —el mayor importador de crudo del mundo— reduce sus compras. Los siete miembros centrales tienen unos 379.000 bpd de recortes pendientes de revertir, lo que implicaría una restauración total para septiembre si se mantiene el ritmo mensual. Su próxima reunión es el 2 de agosto.
El aumento de agosto extiende la eliminación gradual del recorte voluntario de 1,65 millones de bpd acordado en abril de 2023, antes de que los EAU abandonaran la alianza a finales de abril para escapar de las restricciones de producción. Los siete participantes restantes —Arabia Saudita, Rusia, Irak, Kuwait, Kazajistán, Argelia y Omán— han restaurado ya casi 800.000 bpd desde abril, aunque gran parte de ese aumento existió solo sobre el papel mientras Ormuz permaneció efectivamente cerrado.
El posible regreso de Irán añade otra capa de riesgo de oferta. Teherán ha acumulado inventarios significativos de crudo durante el período de sanciones, y una normalización de las exportaciones podría liberar esos barriles en un mercado que ya está absorbiendo una mayor producción de la OPEP+. Sin embargo, China, históricamente el principal cliente de Irán, no ha mostrado entusiasmo por aumentar las compras de crudo, según fuentes comerciales. Los márgenes de refinación del país se han reducido debido a la débil demanda interna de combustibles, lo que reduce el incentivo para comprar incluso los grados iraníes con descuento.
La última vez que la OPEP+ enfrentó una confluencia similar de oferta creciente y demanda débil fue a mediados de 2020, cuando los recortes de producción del grupo no lograron evitar que el Brent se mantuviera cerca de los 40 dólares durante meses hasta que el consumo se recuperó. En esta ocasión, la histórica liberación coordinada de reservas estratégicas de la AIE —implementada durante la crisis de Ormuz— ha añadido un colchón adicional de oferta, manteniendo los precios anclados cerca de los 72 dólares incluso mientras persisten las disrupciones físicas.
Para los países exportadores de petróleo, las implicaciones en los ingresos son significativas. El Brent a 72 dólares está por debajo del precio de equilibrio fiscal para la mayoría de los miembros de la OPEP+ —Arabia Saudita necesita aproximadamente 85 dólares por barril para equilibrar su presupuesto, según estimaciones del FMI. Cada caída sostenida de 5 dólares por debajo de ese nivel amplía el déficit fiscal del reino en unos 15.000 millones de dólares anuales.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Por qué a Irán le resultará difícil liquidar sus inventarios de crudo incluso tras un alivio de sanciones[2] La OPEP+ aumentará la producción petrolera en 188.000 bpd en agosto - World Oil[3] La OPEP+ aprueba un nuevo aumento de producción petrolera mientras las exportaciones de Ormuz comienzan a recuperarse - Forex Factory[4] La OPEP+ se dispone a aprobar otro aumento de producción petrolera, según fuentes - CNBC[5] La OPEP+ aprueba un nuevo aumento de producción petrolera mientras se recuperan las exportaciones del estrecho de Ormuz - New York Post
Características
© 2026 Edgen impulsado por