La crisis del Estrecho de Ormuz ha dejado a los mercados petroleros globales con un agujero de inventario de aproximadamente 500 millones de barriles que tardará más de un año en rellenarse, incluso mientras una ola de naciones asiáticas se apresura a construir reservas estratégicas.
Los mercados petroleros globales enfrentan un déficit estructural de oferta de aproximadamente 500 millones de barriles tras la interrupción en el Estrecho de Ormuz, y la Agencia Internacional de la Energía pronostica que el desabastecimiento persistirá hasta el cuarto trimestre de 2026 incluso si la vía navegable reabre este mes, según datos de S&P Global. El punto de estrangulamiento, que anteriormente manejaba casi el 20 por ciento del suministro mundial de petróleo, aún tiene aproximadamente 100 millones de barriles de crudo acumulados, y cada día adicional de cierre añade 5,8 millones de barriles al déficit.
"Los gobiernos importadores solo hacen una pregunta: '¿Qué tenemos que hacer para asegurarnos de que esto nunca vuelva a suceder?'", dijo Kevin Book, cofundador de ClearView Energy Partners, una firma de investigación energética.
El director ejecutivo de Abu Dhabi National Oil Co., Sultan Ahmed Al Jaber, dijo que restablecer el tráfico a través del Estrecho de Ormuz al 80 por ciento de los niveles anteriores a la crisis llevará cuatro meses, y no se espera una recuperación total hasta el primer o segundo trimestre de 2027. Saudi Aramco ha dado un cronograma similar. Incluso si el mercado obtuviera repentinamente 1 millón de barriles diarios de excedente de oferta, S&P Global estima que los inventarios globales tardarían más de un año en regresar a los niveles previos a la crisis. La AIE espera que solo surja un pequeño excedente en el cuarto trimestre, permitiendo que las existencias comiencen a reponerse.
El shock de oferta está reconfigurando las estrategias de seguridad energética en toda Asia, donde los gobiernos se apresuran a construir reservas estratégicas de petróleo desde cero o expandir las existentes. Pakistán, que no tenía reservas estratégicas, está planificando su primer sistema de almacenamiento e invitando a productores internacionales a construir inventarios comerciales en Port Qasim, cerca de Karachi. Filipinas está estableciendo su primera reserva estratégica de petróleo, mientras que Indonesia anunció nuevas instalaciones de almacenamiento y la India está expandiendo su capacidad existente. Japón ha prometido 10 mil millones de dólares en asistencia financiera para apoyar a las naciones asiáticas en la construcción de infraestructura de almacenamiento.
La recuperación de la producción será desigual. Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, que abandonaron la OPEP el mes pasado y ya no están sujetos a cuotas de producción, ambos tienen capacidad excedente y pueden aumentar la producción con relativa rapidez. Irak y Kuwait enfrentan una recuperación más lenta debido a su dependencia de empresas extranjeras de servicios petroleros y al desafío técnico de represurizar pozos envejecidos y de baja presión.
La crisis también está acelerando un replanteamiento más amplio de la combinación energética. Los ministros de la Unión Europea están discutiendo si expandir la producción nacional de petróleo y gas — un debate que era casi impensable hace apenas unos años. Al mismo tiempo, los vehículos eléctricos y los paneles solares chinos baratos están brindando a las naciones dependientes de importaciones más opciones para reducir la dependencia de los combustibles fósiles. Los datos de Ember muestran que 50 países establecieron récords de importaciones de paneles solares chinos solo en marzo.
La historia sugiere que los shocks energéticos pueden desencadenar cambios estructurales duraderos. Las crisis petroleras de la década de 1970 impulsaron a Estados Unidos a mejorar agresivamente la eficiencia energética y desarrollar fuentes alternativas; el petróleo ahora representa aproximadamente el 1 por ciento de la generación eléctrica estadounidense, frente a casi una quinta parte a principios de la década de 1970. Pero una transición energética significativa lleva tiempo. Mientras tanto, la prioridad abrumadora para los gobiernos sigue siendo asegurar el suministro — y eso significa acumular crudo, una dinámica que mantendrá el mercado petrolero ajustado y los precios elevados durante un período prolongado.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
