La OCDE reduce el crecimiento global de 2026 al 2,8% por la guerra con Irán que interrumpe el tránsito en el Estrecho de Ormuz

La OCDE redujo el miércoles su pronóstico de crecimiento global para 2026 al 2,8%, advirtiendo que una interrupción prolongada del flujo energético a través del Estrecho de Ormuz podría llevar a algunas economías a la recesión.

"La evolución del conflicto en Oriente Medio sigue siendo incierta, pero sus consecuencias económicas probablemente se sentirán durante algún tiempo incluso después de su resolución", señaló la OCDE en su último Panorama Económico.

En un escenario base donde los precios de la energía ya han alcanzado su punto máximo, el crecimiento global se desacelera del 3,4% en 2025 al 2,8% en 2026, antes de recuperarse al 3,1% en 2027. Pero si la interrupción energética persiste hasta bien entrado el próximo año, el crecimiento podría desplomarse al 2,1% en 2026 y al 1,8% en 2027, niveles no vistos fuera de la crisis financiera de 2008 o la pandemia de COVID-19. Un aumento de los precios energéticos podría añadir 0,4 puntos porcentuales a la inflación global en 2026 y 1,3 puntos porcentuales en 2027, dijo la OCDE, lo que probablemente llevaría a los bancos centrales a subir las tasas de interés entre 0,5 y 0,75 puntos porcentuales en el corto plazo.

La advertencia subraya cómo el bloqueo del Estrecho de Ormuz por parte de Irán el 28 de febrero —por donde pasa aproximadamente el 20% del petróleo y el gas natural licuado del mundo— se ha convertido en la mayor interrupción del suministro petrolero de la historia. Algunas economías podrían caer en una recesión absoluta, y se espera que los países asiáticos dependientes de la energía de Oriente Medio sean los más afectados, según la OCDE.

El tránsito por Ormuz podría no recuperarse nunca por completo

Incluso si la guerra termina y el estrecho se reabre, los volúmenes de transporte podrían no regresar a los niveles previos al conflicto, según analistas. Richard Meade, editor jefe de Lloyd's List, estimó que el tráfico podría recuperarse solo hasta el 60% o 70% de los niveles anteriores al conflicto. Los buques con vínculos con China probablemente transitarían con relativa libertad, mientras que las embarcaciones occidentales podrían necesitar acuerdos bilaterales con Irán caso por caso.

"El Estrecho de Ormuz estará permanentemente dividido, y el derecho de acceso ya no se basará en el principio de libertad de navegación, sino en la postura política de cada país", afirmó Meade.

Helima Croft, directora de estrategia global de materias primas en RBC Capital Markets, señaló que el volumen de petroleros que atravesaban el estrecho antes de la guerra podría haber alcanzado un máximo a largo plazo. La lección de la crisis del Mar Rojo —donde los ataques hutíes redujeron los tránsitos diarios de buques de 75 a 31 y los volúmenes no se han recuperado ni siquiera después de que cesaran los ataques— demuestra que la inestabilidad geopolítica puede tener efectos duraderos en los puntos estratégicos del comercio, según los analistas.

Impacto divergente entre las principales economías

Las proyecciones base de la OCDE muestran resultados desiguales. Se espera que el crecimiento de EE. UU. se modere al 2,0% en 2026 y al 1,8% en 2027, respaldado por unas exportaciones energéticas más fuertes que compensan en parte el impacto de los precios más altos sobre el poder adquisitivo de los hogares. Se prevé que la zona euro se desacelere al 0,8% este año antes de recuperarse al 1,2% en 2027, ya que unos mercados laborales resilientes y un mayor gasto en defensa ayudan a compensar el ajuste fiscal de los gobiernos.

Se proyecta que el crecimiento de China se desacelere al 4,5% en 2026 y al 4,3% en 2027, con amplias reservas energéticas que limitan la exposición a los picos del precio del petróleo. Se espera que el Reino Unido registre un crecimiento del 0,9% en 2026 y del 1,1% en 2027, con una inflación que subirá al 3,7% este año antes de moderarse al 2,4% el próximo año.

La OCDE indicó que se prevé que la inflación en las economías del G20 alcance un máximo del 4% este año antes de desacelerarse al 3,1% en 2027, con tasas de interés mayormente en pausa en 2026 y recortes esperados el próximo año.

Los exportadores de energía de Oriente Medio están acelerando los esfuerzos para sortear Ormuz. Emiratos Árabes Unidos está agilizando la construcción de un segundo oleoducto que eludiría el estrecho, con una apertura prevista para 2027. El secretario de Energía de EE. UU., Chris Wright, afirmó que la importancia del Estrecho de Ormuz para el sistema energético global disminuirá después de la guerra, a medida que los países productores inviertan más en infraestructuras alternativas.

"En el futuro, existirán rutas alternativas para exportar energía desde el Golfo Pérsico", declaró Wright. "Veremos cómo disminuye la importancia del Estrecho de Ormuz".

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.