Puntos Clave:
El inversor activista Oasis Management está pidiendo a los accionistas de Kadokawa Corp. que voten en contra del director ejecutivo Takeshi Natsuno en la junta general anual de la empresa del 24 de junio, citando una caída del 89% en las ganancias por acción durante su mandato de cinco años.
"Después de cinco años de bajo rendimiento acumulado, creemos que ha llegado el momento de detener el declive y exigir que el CEO Natsuno asuma la responsabilidad por los fracasos de Kadokawa", dijo Oasis en un comunicado. El fondo con sede en Hong Kong, que posee aproximadamente el 13,76% de la editorial y empresa de videojuegos japonesa, está pidiendo a los accionistas que voten en contra de la reelección de Natsuno y que apoyen una propuesta para destituirlo.
Bajo el liderazgo de Natsuno, quien asumió el cargo en junio de 2021, el retorno sobre el capital (ROE) de Kadokawa se desplomó al 0,5% desde el 8,2%, mientras que el margen operativo se contrajo al 2,9% desde el 6,5%. La compañía recortó su guía de beneficio operativo para el año fiscal 2026 en un 38,3% en noviembre y redujo las previsiones de ingresos netos en un 57%, para luego no alcanzar ni siquiera esos objetivos revisados en mayo, según Oasis. El fondo ha sido accionista desde 2020 y ha mantenido conversaciones con la dirección durante seis años, abogando por un mejor uso de la cartera de propiedad intelectual de Kadokawa, incluido su estudio estrella FromSoftware, creador del exitoso título Elden Ring.
La campaña forma parte de una ola más amplia de presión activista sobre las empresas japonesas. Las propuestas de los accionistas en las juntas generales de este mes alcanzaron un récord de 139, según datos del Mitsubishi UFJ Trust Bank, con 19 dirigidas a nombramientos de directores — frente a 14 el año pasado y siete en 2024. Oasis también está impulsando cambios de liderazgo en Kyocera Corp., Tokyo Steel Manufacturing Co. y la empresa de reclutamiento SMS Co. El consejo de Kadokawa ha rechazado las propuestas de Oasis, argumentando que se necesita continuidad para ejecutar un nuevo plan a medio plazo. Oasis replicó que no se debería confiar en el mismo liderazgo que no logró cumplir con el plan anterior para otro mandato de seis años.
El propio Natsuno dijo en febrero de 2023 que si la expansión del negocio no lograba resultados, su renuncia "entraría en consideración", según señaló Oasis. El fondo ha identificado posibles candidatos a CEO a través de firmas independientes de búsqueda de ejecutivos y ha manifestado que está preparado para presentarlos al consejo de Kadokawa si la votación tiene éxito.
El resultado de la votación pondrá a prueba si las reformas de gobierno corporativo de Japón están otorgando a los inversores activistas una influencia real. Si Oasis tiene éxito, marcaría la segunda vez en dos años que el fondo destituye a un CEO japonés, tras su victoria en 2025 en Taiyo Holdings. Los inversores estarán atentos a la JGEA del 24 de junio para conocer los primeros recuentos de votos y cualquier acuerdo de última hora entre las dos partes.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
