Las acciones de Nvidia se quedan atrás de sus rivales con una subida del 8% ante el giro de la IA hacia las CPU

Las acciones de Nvidia Corp. se están quedando atrás frente al vertiginoso repunte de los valores de semiconductores, una divergencia que señala un cambio estructural en el hardware que impulsa la inteligencia artificial. Mientras que el fabricante de chips subía un 2,4% en las operaciones previas a la comercialización del miércoles, su ascenso del 7,9% en el último mes palidece en comparación con las ganancias de más del 40% de sus rivales, incluyendo una subida del 20% de Advanced Micro Devices Inc. tras su sólido informe de resultados.

"A medida que la adopción de la IA se escala, aumenta la demanda no solo de aceleradores, sino también de las CPU de alto rendimiento que alimentan y orquestan esas cargas de trabajo", afirmó la consejera delegada de AMD, Lisa Su, en la reciente conferencia de resultados de la compañía, destacando un cambio del mercado del entrenamiento de IA a la inferencia.

Las preferencias de hardware están cambiando a medida que la industria de la IA madura. La fase inicial, centrada en el entrenamiento de grandes modelos de lenguaje, estuvo dominada por las unidades de procesamiento gráfico (GPU) de Nvidia. Ahora, la atención se desplaza a la inferencia, el proceso de ejecución de esos modelos, donde las unidades centrales de procesamiento (CPU) desempeñan un papel más crítico. Los ingresos del centro de datos de AMD subrayaron esta tendencia, saltando un 57 por ciento interanual hasta los 5.800 millones de dólares en el primer trimestre, impulsados por la fuerte demanda de sus CPU Epyc y GPU Instinct. La compañía prevé ahora que el mercado de CPU para servidores crecerá más de un 35 por ciento anual hasta superar los 120.000 millones de dólares en 2030, duplicando su proyección de hace solo seis meses.

Para los inversores, la tendencia desafía la valoración de casi 5 billones de dólares de Nvidia y su prolongado dominio en los chips de IA. Aunque Nvidia empezó a vender sus propias CPU independientes este año, se trata de una pequeña fracción de su negocio. Hasta que la empresa demuestre un impulso significativo en el espacio de las CPU para servidores, sus acciones podrían seguir rindiendo menos que las de sus homólogos, mejor posicionados para la fase de crecimiento de la IA impulsada por la inferencia.

El ascenso de AMD

Los resultados del primer trimestre de AMD enviaron una señal clara de que la demanda de sus procesadores se está acelerando. La empresa registró unos ingresos totales de 10.250 millones de dólares, superando las estimaciones, y proyectó unas ventas para el segundo trimestre de unos 11.200 millones de dólares, también por encima de las expectativas de Wall Street. Su afirmó que la empresa está trabajando para "aumentar significativamente" su capacidad de producción para satisfacer la demanda, expresando su confianza en su cadena de suministro y en la visibilidad de las construcciones de centros de datos hasta 2027.

El aumento de la demanda de CPU no es exclusivo de AMD. Intel Corp. también registró un fuerte crecimiento en centros de datos en su reciente informe trimestral, con unos ingresos de 13.600 millones de dólares, lo que llevó a sus acciones a un máximo histórico. Los resultados colectivos de AMD e Intel (INTC) refuerzan la narrativa de que el despliegue de la IA requiere una inversión masiva tanto en GPU como en CPU, una dinámica de mercado que beneficia a los competidores de Nvidia.

Las acciones de Nvidia, que ya son una posición de consenso para la mayoría de los grandes fondos, reaccionan menos a las noticias generales del sector. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días de la acción se ha mantenido en territorio de sobrecompra durante gran parte del último mes, pero las ganancias han sido moderadas en comparación con el movimiento explosivo de AMD. Aunque HSBC recortó recientemente su calificación sobre AMD a "Mantener" tras su subida de abril, el mercado parece estar recompensando a las empresas que pueden capitalizar la floreciente demanda de computación de inferencia. Para que Nvidia vuelva a unirse al repunte con el mismo vigor que sus pares, tendrá que demostrar que puede captar una cuota significativa del mercado de CPU para servidores en rápida expansión.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento en materia de inversión.