Nvidia podría triplicar sus ingresos para 2030 gracias a un despliegue de IA de 725 000 millones de dólares

El dominio de Nvidia en infraestructura de inteligencia artificial nunca había parecido tan sólido, y sin embargo, sus acciones cotizan un 27% por debajo de su máximo de 52 semanas: una desconexión que los inversores que apuestan por el ciclo de gastos de capital de 725 000 millones de dólares de las grandes tecnológicas están comenzando a aprovechar.

"La construcción de fábricas de IA es la mayor expansión de infraestructura en la historia de la humanidad", afirmó Jensen Huang, director ejecutivo de Nvidia, en la conferencia telefónica sobre resultados más reciente de la compañía.

Las cifras lo respaldan. Nvidia registró ingresos de 81 600 millones de dólares en el primer trimestre fiscal de 2027, un 85% más que el año anterior, con ingresos del centro de datos de 75 200 millones de dólares y ventas de redes que se dispararon un 199%. La compañía proyectó 91 000 millones de dólares en ingresos para el segundo trimestre, una fuerte aceleración. Los márgenes brutos se mantuvieron en el 75% y las ganancias por acción no GAAP de 1,87 dólares superaron el consenso en un 5,4%.

Con 119 000 millones de dólares en compromisos de suministro, asociaciones con OpenAI, Meta y CoreWeave, y una nueva plataforma informática Vera Rubin en el horizonte, Nvidia está posicionada para capturar una cuota cada vez mayor del mercado de infraestructura de IA. La pregunta para los inversores es si la valoración actual de la acción —24 veces las ganancias futuras con una relación PEG de 0,47— incorpora adecuadamente los próximos cuatro años.

La pregunta de los 725 000 millones de dólares

El argumento alcista para Nvidia hasta 2030 se basa en una premisa única y bien respaldada: el gasto en IA de los hiperescaladores no está alcanzando su punto máximo. Amazon proyecta aproximadamente 200 000 millones de dólares en gastos de capital para 2026. Meta elevó su previsión de gastos de capital para 2026 a un rango de entre 125 000 y 145 000 millones de dólares. En conjunto con el gasto de Microsoft, Google y otros, se espera que los proyectos de capital total de las grandes tecnológicas alcancen aproximadamente los 725 000 millones de dólares este año.

Para Nvidia, esto se traduce en una demanda sostenida de sus GPU, equipos de redes y software. Solo los ingresos de su centro de datos han alcanzado una tasa anualizada de 300 000 millones de dólares, y con cada nueva generación de chips —de Hopper a Blackwell y Vera Rubin— el mercado total direccionable se expande.

Valoración y el camino hacia 2030

A 199 dólares por acción, Nvidia cotiza a 24 veces las ganancias futuras, un descuento respecto a su promedio de cinco años y muy por debajo de los múltiplos de 35 o más asignados a pares de software de mayor crecimiento. La relación PEG de 0,47 muestra que el crecimiento de las ganancias supera la expansión de los múltiplos, una dinámica que históricamente precede a los repuntes sostenidos.

Los riesgos son reales. Las restricciones a las exportaciones de potencia de cálculo para centros de datos en China siguen siendo el mayor factor de volatilidad, y la guía de Nvidia para el segundo trimestre excluye explícitamente los ingresos de China. Los chips personalizados de los hiperescaladores podrían erosionar la cuota de mercado con el tiempo. Pero con una capitalización de mercado de 5,1 billones de dólares y una autorización de recompra de 80 000 millones, Nvidia tiene la potencia financiera para sortear esos vientos en contra.

Para los inversores a largo plazo, la situación es clara: un negocio de plataforma dominante que cotiza por debajo de su valoración histórica mientras su mercado final se expande a un ritmo sin precedentes. Si el ciclo de gastos de capital en IA se mantiene, los ingresos de Nvidia podrían más que duplicarse para 2030 — y las acciones podrían seguirlo.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.