Puntos Clave:
Nokia se ha transformado de un proveedor de infraestructura móvil en declive a un actor clave en centros de datos de IA, validado por una inversión de 1.000 millones de dólares de Nvidia.
Las acciones de Nokia han subido aproximadamente un 90% este año, mientras la empresa finlandesa pasa de las redes móviles tradicionales a suministrar la infraestructura óptica y de conmutación que mueve datos dentro de los centros de datos de IA. La compañía vende equipos y software que actúan como un sistema logístico para cargas de trabajo de IA: conmutadores que conectan servidores y enrutadores que dirigen el tráfico de datos a través de miles de kilómetros de cables de fibra en instalaciones de hiperescala.
"Las ofertas de Nokia son la columna vertebral de la economía de la IA", declaró el director ejecutivo Justin Hotard, quien anteriormente dirigió el negocio de centros de datos e IA de Intel.
La transformación se aceleró después de que Nvidia comprara una participación del 2,9% en Nokia por 1.000 millones de dólares a 6,01 dólares por acción en mayo de 2026, como parte de una alianza para desarrollar AI-RAN, una nueva categoría de redes de acceso radio construidas para cargas de trabajo de IA. T-Mobile también se sumó para realizar pruebas de campo de AI-RAN este año. La cuota de mercado de Nokia en redes ópticas de Norteamérica saltó al 27,3% en 2025 desde el 6,3% del año anterior, según el director de investigación de Omdia, Ian Redpath, situándose en segundo lugar detrás de Ciena, con un 50,1%.
Nokia casi duplicó su proyección de crecimiento anual para la unidad de redes ópticas, hasta el 18%-20%, tras un sólido primer trimestre. La compañía reporta sus resultados del segundo trimestre de 2026 el 23 de julio — el primer informe en el que los inversores podrán evaluar cómo se refleja la alianza con Nvidia en los libros de pedidos y si la nueva planta de fabricación en San José está según lo previsto.
La Ventaja Óptica
El negocio de redes ópticas de Nokia podría ser la historia más duradera. La empresa está poniendo en marcha una segunda planta de fabricación de semiconductores de fosfuro de indio en San José, California, a finales de este año. El fosfuro de indio es el sustrato que impulsa los transceptores ópticos de alta velocidad — los componentes que mueven físicamente los datos dentro de los centros de datos de IA a velocidades que esas cargas de trabajo exigen. Nokia fabrica estos componentes internamente, mientras que la mayoría de sus competidores no lo hacen.
Esa integración vertical le otorga a Nokia una ventaja de suministro en un mercado donde los plazos de entrega de componentes siguen siendo ajustados. Hotard dijo en abril que la empresa enfrenta plazos de entrega largos para algunos componentes y está considerando formas de asegurar el suministro ante la expectativa de precios más altos de los semiconductores. "Los plazos de entrega largos son un riesgo. Si esos plazos se vuelven impredecibles, entonces sus ingresos se vuelven impredecibles", dijo Redpath de Omdia.
Lo que el Acuerdo con Nvidia Indica para la Valoración
El negocio de infraestructura móvil de Nokia aún representa algo más de la mitad de los ingresos, pero esa unidad ha estado en declive a medida que los operadores completaron en gran medida sus despliegues de 5G. El negocio de infraestructura para IA es ahora el motor de crecimiento. Nokia adquirió Infinera, un fabricante de tecnología de redes ópticas, en un acuerdo de 2.300 millones de dólares el año pasado para acelerar el cambio.
El repunte del 90% de las acciones refleja una revalorización a medida que los inversores valoran a Nokia como una empresa de infraestructura de IA en lugar de un fabricante de equipos de telecomunicaciones tradicional. Pero la valoración se ha adelantado a los fundamentos, dijo Amanda Lyons, directora de investigación de Energy Group Capital. "El mercado ahora espera que las ganancias alcancen la narrativa", afirmó.
Las acciones de Nokia cotizan con la volatilidad propia de los títulos vinculados a la IA, fluctuando mientras los inversores sopesan el enorme gasto de capital del sector frente a plazos de monetización inciertos. La capitalización de mercado de la empresa alcanzó un máximo de más de 250.000 millones de dólares durante la burbuja de las puntocom en 2000. Hoy, con una tesis de IA validada y Nvidia como respaldo estratégico, Nokia apuesta a que su segundo acto pueda acercarse a esa escala.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
