Netflix abandona dos adquisiciones en dos meses mientras sus rivales se consolidan

Netflix ha abandonado dos objetivos importantes de adquisición en otros tantos meses, dejando al pionero del streaming sin un acuerdo mientras sus rivales Paramount y Fox reconfiguran la industria de los medios.

Netflix abandonó esta semana su oferta para adquirir Roku tras perder Warner Bros. Discovery frente a Paramount Skydance, dejando al gigante del streaming sin una gran victoria en fusiones y adquisiciones mientras sus competidores se consolidan a su alrededor.

"Consideramos que el reciente informe de resultados de Netflix respalda la tesis a largo plazo: crecimiento compuesto de ingresos, márgenes crecientes y la capacidad de devolver capital de forma excepcional", escribió Eric Sheridan, analista de Goldman Sachs, en una nota. "Frente a estas tesis a largo plazo, es probable que el debate a corto plazo se centre en las tendencias de participación".

Netflix perdió la guerra de ofertas por Warner Bros. Discovery en febrero después de que Paramount elevara su oferta a 31 dólares por acción, valorando el acuerdo íntegramente en acciones en 110 000 millones de dólares. Según los informes, la empresa luego perdió frente a Fox en la carrera por Roku esta semana. Las acciones de Netflix han caído un 27 % en los últimos dos meses y acumulan un descenso del 16 % en lo que va del año, en comparación con un avance del 10 % del S&P 500.

Las adquisiciones fallidas dejan a Netflix dependiendo del crecimiento orgánico y su negocio publicitario en un momento en que el Departamento de Justicia (DOJ) ha autorizado la fusión Paramount-WBD, creando una entidad combinada que reúne a Paramount+, Max, CBS y CNN bajo un mismo techo. Netflix reporta sus resultados del segundo trimestre el 16 de julio, y los inversores estarán atentos a señales de que el crecimiento de suscriptores y los ingresos publicitarios puedan compensar la falta de acuerdos.

Toma forma un rival de 110 000 millones de dólares

El Departamento de Justicia de EE. UU. autorizó la fusión Paramount-WBD el 12 de junio, afirmando que la transacción "no es probable que cause daños a la competencia ni a los consumidores estadounidenses". El CEO de Paramount, David Ellison, ha dicho a los inversores que el acuerdo está en camino de cerrarse en septiembre, tras lo cual una comisión de demora obligaría a Paramount a pagar cientos de millones a los accionistas de WBD cada mes subsiguiente.

La compañía combinada unirá dos estudios cinematográficos centenarios, fusionando las plataformas premium de streaming Paramount+ y Max, los canales de transmisión y cable, incluidos CBS y CNN, y el estudio cinematográfico Warner Bros. Las acciones de Paramount han perdido un 22,4 % en lo que va del año, mientras que WBD ha caído un 6,3 %.

El acuerdo aún enfrenta obstáculos. El fiscal general de California, Rob Bonta, prepara una demanda independiente para bloquear la fusión por motivos antimonopolio, y una coalición de fiscales generales estatales podría sumarse. La Junta de Supervisores del Condado de Los Ángeles advirtió esta semana que la fusión podría poner en riesgo unos 2495 empleos en el Gran Los Ángeles y 6000 a nivel mundial. La Unión Europea ha fijado un plazo preliminar de revisión para el 14 de julio, y los reguladores del Reino Unido están llevando a cabo una revisión en múltiples fases.

La apuesta de Netflix por el crecimiento orgánico

El repliegue de Netflix en las adquisiciones se produce mientras la empresa enfrenta presiones para demostrar que su negocio publicitario puede escalar. La compañía se negó a elevar su guía de ingresos para todo el año 2026 del rango de 50 700 a 51 700 millones de dólares en abril, y su proyección de margen operativo del 31,5 % no alcanzó el 32 % que los analistas habían modelado.

La empresa anunció una autorización de recompra de acciones por 25 000 millones de dólares tras su informe del primer trimestre, lo que indica confianza en su estrategia independiente. Pero el veterano presidente Reed Hastings renunció en abril, marcando el fin de una era mientras la compañía navega por un mercado en consolidación.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.