Morgan Stanley mantuvo su calificación de Sobreponderar en Meituan con un precio objetivo de 120 HKD, proyectando que el segmento de Comercio Local Principal alcanzará el punto de equilibrio en el segundo trimestre de 2026. El bróker estima que la economía unitaria de reparto de comida llegará a equilibrio en el tercer trimestre de 2026, y señala que el compromiso de Alibaba de reducir las pérdidas en el comercio rápido mejora la visibilidad sobre la trayectoria de rentabilidad de Meituan.
Morgan Stanley mantuvo su calificación de Sobreponderar en Meituan con un precio objetivo de 120 HKD, proyectando que el segmento de Comercio Local Principal de la compañía alcanzará el punto de equilibrio en el segundo trimestre de 2026. El bróker estima que la economía unitaria del reparto de comida llegará a equilibrio en el tercer trimestre de 2026, y señala que el compromiso de Alibaba de reducir las pérdidas en el comercio rápido mejora la visibilidad sobre la trayectoria de rentabilidad de Meituan.
Morgan Stanley afirmó que el segmento de Comercio Local Principal de Meituan alcanzará el punto de equilibrio en el segundo trimestre de 2026, con una pérdida operativa estimada de 4.300 millones de RMB para el primer trimestre de 2026.
"La hoja de ruta de rentabilidad de Meituan se ha vuelto más clara tras el compromiso de Alibaba de reducir las pérdidas en el comercio rápido", escribieron los analistas de Morgan Stanley en un informe de investigación publicado el miércoles.
El bróker estima que el negocio de entrega instantánea registrará una pérdida operativa de 8.400 millones de RMB en el primer trimestre de 2026, que se reducirá a 4.400 millones de RMB en el segundo trimestre de 2026. La economía unitaria del reparto de comida se proyecta en -1,3 RMB por pedido en el primer trimestre de 2026 y -0,6 RMB en el segundo trimestre de 2026, alcanzando el punto de equilibrio en el tercer trimestre de 2026. Para el segmento de tiendas físicas, hoteles y viajes, Morgan Stanley espera que el valor bruto de las transacciones crezca un 10% interanual en el primer trimestre de 2026, con un beneficio operativo de 4.100 millones de RMB y un margen del 25%.
El informe llega en un momento en que Meituan enfrenta una competencia cada vez más intensa por parte de Douyin, de ByteDance, que renombró su servicio de compras grupales Suixin Tuan como Douyin Instant Delivery y lanzó una aplicación independiente. Morgan Stanley mantuvo su precio objetivo de 120 HKD, lo que implica un potencial de subida respecto al nivel actual de la acción. El bróker asume que el reparto de comida alcanzará una economía unitaria de 1 RMB por pedido a partir de 2027, con márgenes de IHT recuperándose hasta el 30% en 2030.
Para las nuevas iniciativas, Morgan Stanley estima una pérdida operativa de 2.700 millones de RMB en el primer trimestre de 2026. El negocio internacional KeeTa se centrará este año en consolidar los mercados existentes, con una mejora continua de la economía unitaria en Arabia Saudí y una rentabilidad sostenida en Hong Kong. Se espera que las pérdidas operativas de los nuevos negocios en 2026 no superen los 10.000 millones de RMB.
Las acciones de Meituan cayeron un 6,7% el miércoles, según datos bursátiles.
La calificación mantenida muestra la convicción de Morgan Stanley de que la trayectoria de márgenes de Meituan se mantiene intacta a pesar de la presión competitiva de Douyin. Los inversores estarán atentos a la presentación de resultados del primer trimestre de 2026 para obtener evidencia de una reducción de las pérdidas en el reparto de comida y cualquier nuevo movimiento competitivo de ByteDance.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
