Conclusiones Clave:
MiniMax-W (00100.HK) cayó un 4,5% después de que Citi recortara su precio objetivo un 60%, a 533 HKD, y colocara la acción en una vigilancia negativa de 30 días.
Citi señaló que la reciente corrección del precio de las acciones de la compañía y el desempeño divergente reflejan la controversia en torno al precio de su modelo M3 lanzado a principios de junio, así como una tibia recepción del mercado, mientras que los nuevos modelos de los líderes de la industria y los pares chinos han seguido impresionando. El bróker mantuvo su calificación de Compra a pesar del recorte.
El nuevo objetivo implica un potencial alcista de aproximadamente el 60% desde el nivel de apertura del martes, de alrededor de 332 HKD. Las ventas en corto representaron el 15,1% de la facturación, o 70,9 millones de HKD, en la jornada bursátil anterior. Citi afirmó que el sentimiento negativo, las tasas de retención de usuarios y la incertidumbre sobre los modelos de monetización pueden representar obstáculos a corto plazo.
La acción enfrenta una doble presión: la recepción del M3 y el próximo vencimiento del bloqueo el 9 de julio, cuando el 45% de las acciones en circulación se vuelvan elegibles para negociación. El fundador y los inversores estratégicos, incluidos Alibaba y miHoYo, se han comprometido voluntariamente a un bloqueo de 12 meses, lo que podría amortiguar parcialmente la presión vendedora. Citi señaló que el próximo modelo de generación de video con IA Hailuo 3.0 podría ayudar a revertir el sentimiento si obtiene una retroalimentación positiva del mercado.
MiniMax es una de las seis empresas que cotizan en Hong Kong que enfrentan vencimientos de bloqueo esta semana. Knowledge Atlas Technology verá liberados 25,6 millones de acciones de un bloqueo de inversores ancla de seis meses el miércoles, lo que representa casi el 6% de sus acciones en circulación. Las acciones del desarrollador chino de IA se han disparado más de un 1.200% desde su cotización.
El mercado bursátil de Hong Kong en general se prepara para una ola récord de vencimientos de bloqueo. Goldman Sachs estimó que acciones por valor de 274.000 millones de dólares saldrán de bloqueo en los próximos 12 meses, un máximo histórico. Históricamente, los precios caen entre un 4% y un 7% en los tres a seis meses posteriores a la liberación, según analistas de Goldman. Los analistas de Morgan Stanley escribieron que la presión vendedora secundaria se concentrará más en julio y septiembre, creando obstáculos de liquidez incluso cuando los fundamentos se mantengan intactos.
El recorte del objetivo indica que Citi ve catalizadores limitados a corto plazo para MiniMax más allá del lanzamiento de Hailuo 3.0. Los inversores seguirán de cerca los datos de retención de usuarios y las métricas de monetización en las próximas semanas para evaluar si la compañía puede recuperar el impulso frente a competidores con mejor financiación.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
