Conclusiones clave:
Las acciones de Microsoft subieron un 5% a $371 el viernes, ofreciendo un raro punto positivo para un título que cae un 25% este año, mientras los inversores analizan qué se necesitaría para recuperar la marca de los $500.
Las acciones de Microsoft Corp. subieron un 5% a $371 el viernes, poniendo fin a una prolongada racha bajista que ha borrado una cuarta parte del valor del gigante del software este año.
"La venta masiva ha sido exagerada en relación con el poder de ganancias central de Microsoft", dijo Keith Weiss, analista de Morgan Stanley que califica la acción como sobreponderada. "El lastre del costo de la memoria es real pero transitorio".
El rebote se produjo cuando las acciones de semiconductores y memoria se estabilizaron después de una semana volátil. Microsoft ha perdido aproximadamente $800 mil millones en capitalización de mercado desde su máximo de 2025, arrastrada por preocupaciones sobre el gasto de capital relacionado con la IA y el aumento de los costos de componentes que provocaron incrementos de precios en algunos productos. El inversor de 'The Big Short', Michael Burry, reveló opciones de compra sobre la acción con un precio de ejercicio cercano a los $700, apostando por una recuperación hasta 2028.
Alcanzar los $500 requeriría un repunte del 35% desde los niveles actuales, un movimiento que restauraría aproximadamente $400 mil millones en valor de mercado. El próximo catalizador llega a finales de julio, cuando Microsoft reporte sus ganancias del cuarto trimestre fiscal, con los analistas atentos a señales de que el crecimiento de Azure y los ingresos por IA puedan compensar la presión sobre los márgenes derivada de los costos de memoria y centros de datos.
La caída del 25% del título en lo que va del año lo convierte en uno de los peores rendimientos entre las llamadas Siete Magníficas, solo por detrás de Tesla y Nvidia. Microsoft ahora cotiza a aproximadamente 28 veces las ganancias proyectadas, por debajo de su promedio de cinco años de 32 veces, según datos recopilados por Bloomberg.
La venta masiva ha sido impulsada por dos preocupaciones superpuestas. Primero, la presión sobre los costos de memoria: los resultados extraordinarios de Micron Technology Inc. esta semana mostraron márgenes brutos del 85%, una señal de que los proveedores de chips están capturando una parte desproporcionada del ciclo de gasto en IA. Apple Inc. subió los precios de MacBooks y iPads esta semana para compensar esos costos, y Microsoft siguió con aumentos de precios en productos seleccionados.
Segundo, los inversores cuestionan el retorno de la inversión de Microsoft en su masivo despliegue de infraestructura de IA. La compañía ha comprometido decenas de miles de millones de dólares en la expansión de centros de datos y asociaciones con OpenAI, sin un cronograma claro de cuándo esas inversiones se traducirán en un crecimiento proporcional de ingresos.
La apuesta de Burry y el caso alcista
Scion Asset Management, de Michael Burry, reveló el jueves que había comprado opciones de compra sobre Microsoft con un precio de ejercicio en el rango bajo de los $700, con vencimiento en diciembre de 2028. La posición refleja una apuesta a que la venta masiva actual ha creado una oportunidad de compra multianual en una de las pocas acciones tecnológicas de megacapitalización con una base de ingresos diversificada que abarca la nube, software de productividad, videojuegos e IA empresarial.
Para que Microsoft alcance los $500, los analistas estiman que la compañía necesitaría lograr un crecimiento de Azure superior al 30% y demostrar que servicios de IA como Copilot están impulsando una adopción empresarial medible. La acción cotizaba por encima de los $500 hasta noviembre de 2025, antes de que el conflicto con Irán y el aumento de las tasas desencadenaran una rotación generalizada del sector tecnológico.
El contexto macroeconómico sigue siendo mixto. El S&P 500 se encamina a una pérdida semanal de casi el 2%, mientras que el Nasdaq Composite, de alto componente tecnológico, ha perdido más del 4% esta semana. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se mantuvo en 4.39%, y los precios del petróleo cayeron por debajo de los $70 por barril para el crudo West Texas Intermediate, mientras se reanudaba el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
