Micron sube un 260 % en 2026 mientras analista señala ingresos no explotados en centros de datos

El analista de Futurum, Brendan Burke, considera que los ingresos de Micron Technology provenientes de centros de datos superarán las expectativas del mercado, impulsados por la demanda de inteligencia artificial de memoria de alto ancho de banda y la ventaja tecnológica integral de la compañía.

"El enfoque integral de Micron —que abarca DRAM, NAND y empaquetado avanzado— le otorga una ventaja competitiva que los inversores no están valorando por completo", afirmó Burke, analista de Futurum.

Las acciones de Micron se han disparado un 260 % en lo que va del año, cerrando el lunes en 1.211,38 después de alcanzar un récord de 1.213,56. La empresa reporta sus resultados fiscales del tercer trimestre el miércoles, y los analistas proyectan ganancias ajustadas de 20,76 dólares por acción sobre ingresos de 35.750 millones de dólares —un crecimiento del 987 % y el 284 %, respectivamente, en comparación con el año anterior.

La tesis alcista se centra en la demanda de memoria de alto ancho de banda para centros de datos de IA, donde Micron ha obtenido la certificación como proveedor de HBM4 para la plataforma Vera Rubin de Nvidia. La firma de investigación de mercado TrendForce proyecta que el mercado de memorias alcanzará los 889.300 millones de dólares en 2026 y 1,28 billones de dólares en 2027, lo que sugiere que la trayectoria de crecimiento de Micron se extiende más allá del ciclo actual.

La demanda de centros de datos reconfigura el mercado de memorias

El negocio de centros de datos de Micron se ha convertido en su principal motor de crecimiento. En el segundo trimestre fiscal, los ingresos por DRAM alcanzaron los 18.800 millones de dólares, un aumento del 207 % respecto al año anterior, representando el 79 % de los ingresos totales de la empresa. Los ingresos por NAND alcanzaron un récord de 5.000 millones de dólares, un incremento interanual del 169 %, a medida que los clientes de centros de datos implementan aplicaciones de IA que requieren tecnologías intensivas en almacenamiento.

El mercado en general está experimentando lo que TrendForce denomina una "expansión estructural" impulsada por aplicaciones de IA agentiva. A diferencia de los chatbots estáticos que resuelven consultas únicas, la IA agentiva realiza tareas en múltiples pasos, lo que requiere cachés de memoria para almacenar tokens durante períodos más prolongados. Se espera que este cambio impulse los ingresos del mercado de DRAM hasta los 618.700 millones de dólares en 2026 —un aumento de cuatro veces— seguido de 903.300 millones de dólares en 2027, según TrendForce.

Micron, que poseía el 22 % del mercado de DRAM y el 13 % del mercado de NAND en el primer trimestre, está posicionada para capturar una parte significativa de ese crecimiento. La empresa ha firmado acuerdos de suministro a largo plazo con clientes estratégicos, incluido un acuerdo de cinco años revelado el trimestre pasado, y anunció recientemente una alianza con la empresa de IA Anthropic que abarca el diseño de arquitectura de memoria y almacenamiento.

La estrategia integral crea un foso competitivo

La tesis del enfoque integral de Burke se refiere a la capacidad de Micron para ofrecer soluciones integradas de memoria y almacenamiento en lugar de componentes individuales. La cartera de la empresa abarca DRAM, memoria flash NAND, memoria de alto ancho de banda y unidades de estado sólido, lo que le permite abordar múltiples capas de la demanda de infraestructura de IA.

Esta amplitud ha atraído una variedad de precios objetivo de analistas, desde los 1.050 de Joseph Moore de Morgan Stanley hasta los 1.550 de Quinn Bolton de Needham, quien señaló que los fundamentos del mercado se mantienen sólidos por más tiempo debido a la fuerte demanda y las limitadas adiciones de capacidad. Goldman Sachs, si bien elevó su objetivo a 900, mantuvo una calificación neutral, señalando que el posicionamiento de los inversores ya es alcista tras el fuerte repunte de la acción.

Micron también está invirtiendo en capacidad de fabricación nacional, con planes para la producción de DRAM 1-alpha en Manassas, Virginia, y trabajos preliminares en Idaho y Nueva York como parte de un plan más amplio de 200.000 millones de dólares para aumentar la producción de memorias en EE. UU. para centros de datos centrados en IA.

Micron cotiza a 22 veces las ventas, una prima frente al promedio de 8 veces del sector tecnológico. Si la empresa captura incluso el 20 % del mercado proyectado de DRAM de 903.000 millones de dólares en 2027, sus ingresos solo de ese segmento podrían acercarse a los 180.000 millones de dólares. Con la acción subiendo un 858 % en el último año y el mercado de memorias entrando en lo que TrendForce describe como una expansión estructural multianual, el debate se centra en cuánto de ese crecimiento ya está descontado en el precio.

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.