Metaplanet Inc., con sede en Tokio, informó una pérdida neta de 114.500 millones de yenes (725,6 millones de dólares) para el primer trimestre del año fiscal 2026, un resultado totalmente condicionado por una caída del 24 por ciento en el precio de Bitcoin bajo las reglas contables japonesas.
La propia empresa caracterizó el factor determinante de la pérdida como “fluctuaciones de mercado a corto plazo” en sus tenencias de Bitcoin, según su informe de resultados. Los resultados resaltan la marcada divergencia entre los requisitos contables para los activos digitales y el desempeño del negocio subyacente.
La pérdida neta reportada fue impulsada casi en su totalidad por una sola partida: una pérdida de valoración no realizada de 116.400 millones de yenes (737,6 millones de dólares) en su cartera de activos digitales. Si se elimina la rebaja de Bitcoin no monetaria, se revela un panorama drásticamente diferente, con los ingresos de la empresa aumentando un 251% interanual hasta los 19,5 millones de dólares y el beneficio operativo aumentando un 283% hasta los 14,4 millones de dólares.
Para los inversores, el informe demuestra el desafío de evaluar empresas con una estrategia de tesorería centrada en Bitcoin. El resultado es elegir entre centrarse en la pérdida neta volátil impulsada por la contabilidad o en un negocio subyacente cuyas operaciones y generación de ingresos relacionados con Bitcoin están creciendo a un ritmo de tres dígitos. Metaplanet tiene el objetivo declarado de poseer 100.000 BTC para finales de 2026.
Continúa la acumulación de Bitcoin
La pérdida contable no disuadió a Metaplanet de ampliar su tesorería. La empresa añadió 5.075 BTC en el primer trimestre a un precio medio de entre 78.000 y 79.898 dólares, lo que elevó sus tenencias totales a 40.177 BTC al 31 de marzo. Esta acumulación convierte a Metaplanet en el tercer mayor poseedor de Bitcoin que cotiza en bolsa a nivel mundial, solo por detrás de MicroStrategy y Twenty One Capital, y controla aproximadamente el 87% de todo el Bitcoin en manos de empresas cotizadas en Japón, según muestran los datos de Coingecko.
La agresiva acumulación de la firma ha sido financiada por una mezcla de nuevo capital y deuda. Los préstamos a corto plazo aumentaron durante el trimestre, con 302 millones de dólares pendientes en su línea de crédito garantizada por Bitcoin al 13 de mayo de 2026.
El ‘MicroStrategy de Japón’
El crecimiento operativo de Metaplanet fue impulsado principalmente por su nuevo negocio de “generación de ingresos de bitcoin”, que utiliza estrategias de opciones para generar rendimiento a partir de su gran posición en BTC. Este segmento fue el principal contribuyente al salto del 283% en el beneficio operativo, complementando los ingresos de un negocio hotelero heredado.
La empresa adoptó su estrategia de tesorería “Bitcoin Standard” en abril de 2024, modelándose explícitamente según la firma de software estadounidense MicroStrategy. La estrategia designa a Bitcoin como el activo de reserva de tesorería principal de la firma. Sin embargo, a diferencia de MicroStrategy, que ahora opera bajo reglas contables estadounidenses más favorables, Metaplanet aún debe marcar sus tenencias al valor de mercado cada trimestre, lo que genera una volatilidad significativa en las ganancias.
Las acciones de Metaplanet cotizaron con una caída del 3,82% hasta los 327 yenes japoneses (unos 2,07 dólares) en Tokio tras el informe, según datos de Yahoo! Finance.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
