Puntos clave:
El plan de Meta de recaudar decenas de miles de millones para infraestructura de IA borró más de 150 000 millones de dólares en valor de mercado, mientras los inversores cuestionaban los rendimientos de la mayor campaña de gasto de capital en la historia de la empresa.
Las acciones de Meta Platforms cayeron un 11% en junio, la mayor caída mensual en dos años, a medida que los inversores se mostraban escépticos ante el plan de la empresa de recaudar decenas de miles de millones de dólares para infraestructura de inteligencia artificial.
"El mercado está teniendo dificultades para ver un rendimiento claro del gasto en IA de Meta a una escala que rivaliza con lo que están haciendo los hiperescaladores", afirmó Dan Ives, director general de Wedbush Securities.
El descenso llevó la pérdida acumulada de Meta en lo que va del año al 11,6%, según datos de Seeking Alpha. La acción cotiza ahora a aproximadamente 22 veces las ganancias futuras, un descuento frente a su promedio de cinco años de 28 veces, incluso cuando los ingresos de los últimos doce meses rondan los 215 000 millones de dólares y las ganancias por acción del primer trimestre superaron el consenso en un 56,79%.
El impulso de Meta hacia la IA representa la campaña de gasto de capital más agresiva en su historia. El Financial Times informó que la empresa podría recaudar decenas de miles de millones en deuda o capital para financiar la construcción de centros de datos y la compra de GPU, una apuesta que podría reconfigurar el balance de Meta y su posición competitiva frente a Microsoft y Alphabet.
La pregunta de los 150 000 millones de dólares
La venta masiva de junio borró aproximadamente 150 000 millones de dólares en capitalización de mercado, basándose en los 1,33 billones de dólares de Meta antes del descenso. El movimiento coincidió con un creciente malestar entre los inversores institucionales, que consideran que el gasto en IA de Meta carece de la trayectoria de ingresos clara que Microsoft ha demostrado con sus productos Copilot o que Alphabet ha mostrado a través de los servicios de IA de Google Cloud.
Los gastos de capital de Meta se proyectan entre 35 000 y 40 000 millones de dólares en 2026, según estimaciones de analistas, frente a los 28 000 millones de 2025. La empresa no ha revelado un cronograma específico de retorno de la inversión para su despliegue de infraestructura de IA, lo que deja a los inversores sopesando el potencial de los ingresos futuros de la IA frente a la compresión de márgenes a corto plazo.
Crece la presión competitiva
El escepticismo se produce en un momento en que Meta enfrenta una competencia cada vez más intensa en múltiples frentes. Microsoft ha asegurado una adopción temprana de IA empresarial a través de su asociación con OpenAI, mientras que los modelos Gemini de Alphabet han ganado terreno en los servicios en la nube. Los modelos de código abierto Llama de Meta han atraído el interés de los desarrolladores, pero aún no han generado ingresos directos significativos.
Meta AI — el chatbot de consumo de la empresa — ha caído al cuarto puesto entre las aplicaciones de IA en EE. UU. por usuarios activos diarios, según Apptopia, mientras que la aplicación Grok de Elon Musk continúa perdiendo participación de mercado. Las dinámicas competitivas muestran el desafío que enfrenta Meta para convertir sus inversiones en IA en participación de usuarios y monetización.
Implicaciones para los inversores
Las acciones de Meta, que cotizan con descuento frente a su promedio histórico, podrían ofrecer valor si el gasto en IA se traduce eventualmente en crecimiento de ingresos. Pero sin un cronograma claro de rendimientos y con la posibilidad de nuevas ampliaciones de capital que podrían diluir a los accionistas, el equilibrio entre riesgo y recompensa sigue siendo incierto. El próximo informe de resultados de la empresa, previsto para finales de julio, proporcionará la primera actualización concreta sobre los ingresos relacionados con la IA y los planes de gasto desde la venta masiva de junio.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
