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Lululemon Athletica presentó resultados del primer trimestre que no cumplieron con las expectativas de beneficios y recortó sus previsiones para todo el año, lo que provocó una caída del 12% de las acciones en las operaciones previas a la apertura del mercado.
"El producto simplemente no es lo suficientemente atractivo como para elevar la línea de ventas por encima del alto techo con el que Lululemon ha chocado", declaró Neil Saunders, director gerente de GlobalData.
Los ingresos netos aumentaron un 4%, hasta 2470 millones de dólares, en el trimestre finalizado el 30 de abril, pero el beneficio bruto cayó un 3%, hasta 1340 millones de dólares, ya que el margen bruto se contrajo 410 puntos básicos hasta el 54,2%. El beneficio por acción diluido se situó en 1,69 $, frente a los 2,60 $ del año anterior. Las ventas comparables en América descendieron un 6% sobre una base de moneda constante, mientras que los ingresos en China continental aumentaron un 30%.
El recorte de las previsiones indica que la dirección espera que la crisis se profundice antes de que se produzca una recuperación. La compañía prevé ahora unos ingresos para todo el año de entre 11 000 y 11 150 millones de dólares, lo que representa un crecimiento plano o ligeramente negativo, y unos ingresos para el segundo trimestre de entre 2450 y 2475 millones de dólares, un descenso de hasta el 3%.
La co-CEO interina y directora financiera, Meghan Frank, citó dos factores que impulsan el deterioro: los picos de comentarios negativos en los medios de comunicación y los canales sociales que perjudicaron el tráfico, y los lanzamientos de productos que no lograron generar la respuesta esperada por parte de los clientes. La campaña Look of Yoga, que presentaba estilos Away from Body dentro de las líneas Align y Groove, no produjo el efecto halo previsto en otras categorías, según explicó.
La empresa también se enfrentó a vientos en contra por su lucha de poderes de varios meses con el fundador Chip Wilson, lo que añadió costes a los gastos de venta, generales y administrativos. Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron hasta el 42,9% de los ingresos netos, frente al 39,8% del año anterior, debido en parte al conflicto de poderes. Los aranceles restaron 280 puntos básicos al margen bruto.
Lululemon opera bajo un liderazgo interino desde que el ex consejero delegado Calvin McDonald renunció en enero. La nueva consejera delegada, Heidi O'Neill, una veterana de Nike, asumirá el cargo el 8 de septiembre. La compañía está acelerando los ciclos de desarrollo de productos de 18 a 24 meses a 12 a 14 meses y ha reducido los SKU en un 15% en las tiendas de Norteamérica.
La competencia se intensifica por parte de marcas más nuevas, como Alo Yoga y Vuori, que han ganado cuota en el segmento premium de ropa deportiva. Las acciones de Lululemon han perdido alrededor del 63% de su valor en los últimos 12 meses, lo que le otorga una capitalización de mercado de aproximadamente 14 400 millones de dólares.
La previsión para el segundo trimestre implica un peor primer semestre que el segundo, un patrón que los analistas de Guggenheim liderados por Simeon Siegel consideran que podría no ser lo suficientemente conservador. "Aunque creemos que LULU es una marca fuerte con clientes leales y uno de los mayores niveles de ingresos de cualquier marca en la historia, creemos que es simplemente demasiado grande y que probablemente sigue generando beneficios excesivos", afirmó Siegel.
El recorte de previsiones presiona a O'Neill para que presente un replanteamiento estratégico cuando asuma el cargo en septiembre. Los inversores estarán atentos a los primeros indicios de impulso de productos durante la temporada de vuelta al cole y el trimestre navideño, que juntos determinarán si Lululemon puede estabilizar su negocio en Norteamérica.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye un asesoramiento de inversión.
