JPMorgan confía cada vez más en BYD Co. (01211.HK), pronosticando que las ventas nacionales podrían crecer hasta un 14 por ciento este año, muy por delante de las expectativas del mercado de un crecimiento plano o negativo.
El banco, que mantuvo su calificación de Sobreponderar y el precio objetivo de 120 HKD, afirmó en un informe que una reciente conferencia con la dirección de BYD reveló "tres nuevas sorpresas positivas" que impulsan las perspectivas alcistas.
BYD fijó un objetivo de entre 3,5 y 4 millones de ventas nacionales, superando la propia estimación de 3,5 millones de JPMorgan. La empresa también ve potencial al alza en su objetivo de 1,5 millones de unidades en el extranjero para 2026, lo que implica un crecimiento del 50%, respaldado por una nueva flota de ocho buques de transporte propios listos para operar.
El optimismo se basa en un cambio estratégico hacia vehículos con mayores márgenes. Se espera que los nuevos modelos con un precio superior a 200.000 RMB representen más del 30% de las ventas en el cuarto trimestre, un giro importante respecto a 2025, cuando el 70% de las ventas se concentraban por debajo de los 150.000 RMB. Este cambio en la combinación de productos podría aumentar el beneficio por vehículo en más de 5.000 RMB, según las estimaciones del banco.
La expansión internacional gana impulso
La confianza de JPMorgan en la ejecución de BYD en el extranjero parece bien fundada, ya que el fabricante de automóviles está ganando terreno rápidamente en mercados internacionales clave. En el Reino Unido, BYD vendió 26.396 vehículos en los primeros cuatro meses de 2026, más del doble de las 12.570 matriculaciones de su rival Tesla.
La empresa también está desafiando a los fabricantes tradicionales en Sudamérica. BYD vendió 14.911 vehículos en Brasil en abril, superando a Volkswagen para convertirse en el fabricante de automóviles más vendido del país durante ese mes. Impulsada por la fuerte demanda de modelos como su Dolphin Mini de bajo coste, la empresa elevó su objetivo de ventas para 2026 en Brasil a 250.000 unidades.
Nuevos modelos para impulsar la rentabilidad
La clave de la mejora de las perspectivas es una nueva línea de modelos premium equipados con tecnología de "carga rápida" (Flash Charging) ultrarrápida, que debutó en el reciente Salón del Automóvil de Pekín. JPMorgan cree que los inversores no han reconocido plenamente el impacto de este giro estratégico en la rentabilidad.
El banco estima que la combinación de productos más selecta servirá como defensa eficaz contra la competencia de precios nacional y la inflación de costes. El potencial de un aumento de más de 5.000 RMB en el beneficio por vehículo representa un incremento significativo de los márgenes a medida que la empresa amplía la producción de estos nuevos modelos.
La actualización de las previsiones contrarresta las recientes narrativas sobre una ralentización nacional y muestra que BYD está utilizando su escala tanto para defender como para ampliar su cuota de mercado a nivel mundial. Los inversores estarán atentos a que la empresa revise formalmente su objetivo de ventas en el extranjero a medida que entre en funcionamiento su nueva capacidad de transporte marítimo.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
