Según un nuevo pronóstico de JPMorgan, ahora se espera que una Reserva Federal de postura dura mantenga las tasas de interés estables hasta 2026, un cambio significativo respecto a las expectativas anteriores de recortes de tasas.
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JPMorgan afirma que no habrá recortes de tipos de la Fed en 2026 ante el giro hacia una política de halcones
La Reserva Federal está señalando una postura política claramente más dura, y Michele de JPMorgan pronostica ahora que el banco central se abstendrá de recortar las tasas de interés durante el resto de 2026. Esta perspectiva refleja una creciente preocupación entre los responsables de la política monetaria por la persistencia de la inflación, incluso cuando la economía estadounidense muestra signos de estabilidad.
"La Fed se está moviendo claramente hacia una postura política simétrica", dijo Michele, estratega de JPMorgan. Señaló que los funcionarios han expresado con más fuerza su preocupación por el nivel de precios, un cambio que ha cerrado efectivamente la puerta a una relajación a corto plazo y allana el camino para la salida prevista del presidente Jerome H. Powell.
La Fed concluyó su última reunión manteniendo estable la tasa de los fondos federales en un rango de 3.5% a 3.75%, la tercera reunión consecutiva sin cambios. Sin embargo, la decisión registró el nivel más alto de disidencia entre los responsables de la política monetaria desde 1992, lo que demuestra un creciente debate interno. El comité está lidiando con señales económicas contradictorias: un mercado laboral resiliente que podría justificar tasas más bajas, y un aumento en los precios de la energía, exacerbado por la guerra en Irán, que está alimentando la inflación.
Este mantenimiento de la política tiene consecuencias inmediatas para los consumidores. Mientras que las tasas de las hipotecas fijas a 30 años han tendido recientemente a la baja hasta el 6.23%, otros costes de préstamo, como los de las tarjetas de crédito y los préstamos para automóviles, siguen elevados, según datos de Bankrate y Edmunds. La tasa de interés media de las tarjetas de crédito fue recientemente del 19.57%. Mientras tanto, el Banco Mundial prevé que el conflicto en Irán podría hacer que los precios de la energía se disparen un 24% este año, lo que complicaría aún más la lucha de la Fed contra la inflación.
Liderazgo en transición
El giro hacia una postura más dura del banco central llega en un momento de transición significativa. El mandato de Jerome Powell como presidente expira el 15 de mayo, y el nominado del presidente Trump, Kevin M. Warsh, está más cerca de la confirmación. El Comité Bancario del Senado hizo avanzar la nominación de Warsh con una votación de 13 a 11 siguiendo las líneas partidistas.
Aunque la Casa Blanca ha expresado su deseo de que los costes de los préstamos sean más bajos, el actual entorno inflacionista hace que ese sea un camino difícil para cualquier presidente de la Fed. Incluso algunos partidarios del presidente Trump, como el secretario del Tesoro Scott Bessent, han respaldado un enfoque de "esperar y ver". El debate principal dentro de la Fed ha pasado de cuándo recortar las tasas a si los aumentos de tasas podrían tener que volver a estar sobre la mesa para contener las presiones sobre los precios.
El futuro de Powell y la incertidumbre política
Otra capa de complejidad es la cuestión del futuro de Powell. Aunque su mandato como presidente termina, puede permanecer en la Junta de Gobernadores hasta 2028. Su decisión podría depender de la conclusión de una investigación del Departamento de Justicia sobre las renovaciones en la sede de la Fed, una investigación que él ha calificado de motivada políticamente. Una estancia prolongada de Powell podría crear una dinámica inusual para el presidente entrante.
Por ahora, el mensaje de la Fed es de mayor vigilancia sobre la inflación. La próxima reunión de política monetaria está prevista para mediados de junio, y los participantes en el mercado estarán atentos a cualquier cambio de tono o de orientación prospectiva por parte de la nueva dirección. Hasta que no haya pruebas claras y sostenidas de que la inflación vuelve al objetivo del 2% de la Fed, la perspectiva de tasas de interés más bajas en 2026 parece cada vez más remota.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Michele de JPMorgan: La Fed se está moviendo claramente hacia una postura política simétrica[2] La Fed mantiene las tasas estables pero con el mayor nivel de disidencia desde 1992[3] Nuevo presidente de la Fed, misma realidad: Los recortes de tasas inminentes son improbables, incluso si Warsh toma el mando[4] La Fed mantiene estables las tasas de interés: Esto es lo que significa para las tarjetas de crédito, las hipotecas, los préstamos para automóviles y las tasas de ahorro[5] Actualizaciones en vivo: Una Fed dividida mantiene las tasas estables
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