Conclusiones clave
Los analistas de JPMorgan proyectaron el 7 de mayo que la acumulación de Bitcoin de MicroStrategy podría alcanzar los 30.000 millones de dólares en 2026, después de que la firma adquiriera 145.834 BTC por un valor aproximado de 11.000 millones de dólares en lo que va de año.
"El ritmo de esas compras... sugiere que la empresa tiene un cronograma particular en mente", señaló un informe de analistas, destacando que las compras recientes superaron la producción de los mineros en más de 2,5 veces.
La proyección surge después de que las tenencias de MicroStrategy aumentaran a 818.334 BTC. La mayoría de las compras de 2026, unos 77.000 BTC, se financiaron mediante una nueva clase de acciones preferentes perpetuas (STRC) que pagan un dividendo del 11,5%, en lugar de la dilución de acciones ordinarias.
La estrategia agresiva, impulsada por la deuda, reduce el suministro disponible de Bitcoin pero introduce un riesgo significativo. Críticos como Peter Schiff califican la estructura STRC de "Ponzi", advirtiendo que una caída sostenida del precio de Bitcoin podría forzar una suspensión de dividendos o una cascada de ventas forzadas.
El cambio hacia las acciones STRC como principal vehículo de financiación marca un giro para la empresa. Si bien evita diluir a los accionistas ordinarios, las acciones perpetuas conllevan un elevado rendimiento de dividendos anual del 11,5%, lo que genera más de 1.200 millones de dólares en obligaciones anuales según la emisión actual. El defensor del oro Peter Schiff ha sido un crítico vocal, intensificando sus ataques al calificar la estructura de insostenible. Predice que el CEO Michael Saylor suspendería los dividendos de STRC antes de liquidar las reservas de Bitcoin para cubrir los pagos, una medida que haría "colapsar el STRC".
MicroStrategy pausó brevemente su racha de compras a finales de abril, antes de su informe de ganancias del primer trimestre de 2026 el 5 de mayo. La empresa registró una pérdida GAAP de 3,41 dólares por acción, impulsada por la contabilidad a valor de mercado de sus tenencias de Bitcoin, que sufrieron una caída durante el trimestre. A pesar de la pérdida contable, la empresa añadió 89.600 BTC en el primer trimestre, su segunda mayor compra trimestral de la historia. Los inversores ahora observan si se reanuda el ritmo de compra proyectado por JPMorgan o si la empresa prioriza el servicio de su deuda de alto rendimiento.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
