Irán y EE.UU. chocan por disparos en el Golfo mientras el 21% del comercio petrolero está en riesgo

Irán declaró que su armada disparó disparos de advertencia contra dos destructores estadounidenses en el Golfo de Omán el viernes, una afirmación que el Pentágono negó, mientras una explosión en una terminal petrolera omaní detenía la carga.

"Las fuerzas iraníes no atacaron buques de guerra estadounidenses ni abrieron fuego", dijo el Mando Central de EE.UU. en un comunicado, contradiciendo directamente la versión de Teherán de que su armada obligó a los buques a retirarse al océano Índico.

El enfrentamiento se produjo cerca del estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento por el que transita aproximadamente el 21% de los envíos mundiales de crudo, según la Administración de Información Energética de EE.UU. La terminal omaní de Mina al Fahal suspendió la carga de petróleo tras una explosión cerca de sus boyas de amarre de un solo punto, que dos personas familiarizadas con el asunto atribuyeron a un ataque con drones. No fue posible contactar a la terminal fuera del horario laboral.

Cualquier interrupción del tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz tiene consecuencias desproporcionadas para los mercados mundiales del petróleo. La última vez que Irán y EE.UU. protagonizaron una escalada similar en el golfo Pérsico —los ataques contra petroleros frente a Fujairah en mayo de 2019— el crudo Brent subió aproximadamente un 5% en tres días antes de que la prima se desvaneciera al no materializarse una interrupción sostenida del suministro. Esta vez, las versiones contradictorias añaden incertidumbre que podría mantener la prima de riesgo hasta que una verificación independiente resuelva la disputa.

La prima de riesgo del estrecho de Ormuz regresa

Los futuros del crudo Brent subieron mientras los operadores evaluaban la probabilidad de una confrontación más amplia que pudiera afectar el tráfico de buques tanque a través del estrecho, de 34 kilómetros de ancho. El estrecho transporta unos 17 millones de barriles de petróleo al día, aproximadamente una quinta parte del consumo mundial, según la EIA. Irán ha amenazado previamente con cerrar el estrecho en respuesta al aumento de las tensiones con EE.UU., aunque nunca lo ha llevado a cabo.

La prima de riesgo en las opciones sobre petróleo se amplió el viernes, y la volatilidad implícita en los contratos at-the-money del Brent aumentó a medida que los operadores se cubrían ante la posibilidad de una interrupción del suministro. Las primas de los seguros de riesgo de guerra para los buques tanque que transitan la región también aumentaron, según fuentes del sector naviero, lo que incrementó el costo de mover crudo a través de la vía fluvial. Las acciones del sector de defensa subieron, con Lockheed Martin y RTX Corp. al alza en las operaciones previas a la apertura del mercado, mientras los inversores rotaban hacia valores que se benefician de un riesgo geopolítico elevado.

Narrativas contradictorias complican la fijación de precios en el mercado

Las versiones contrapuestas de Washington y Teherán dejan a los operadores sin una base fáctica clara, un escenario que históricamente favorece la aversión al riesgo hasta que emerge información verificada. Los medios de comunicación afines al Estado iraní promovieron la narrativa de los disparos de advertencia, mientras que el Mando Central de EE.UU. no publicó ni imágenes ni detalles adicionales que respaldaran su negativa.

"El mercado está descontando un riesgo de cola que ninguna de las partes tiene incentivos para desescalar rápidamente", dijo Helima Croft, directora de estrategia de materias primas de RBC Capital Markets. "Hasta que tengamos una confirmación independiente de lo ocurrido, la prima se mantendrá en la curva".

El oro subió mientras los inversores buscaban activos refugio, mientras que el dólar estadounidense se fortaleció frente a las monedas de mercados emergentes expuestas a los costos de importación de energía. El tono general de aversión al riesgo lastró los futuros de los índices bursátiles, con el S&P 500 y el Nasdaq apuntando a una apertura a la baja. El VIX, el indicador del miedo en Wall Street, subió ligeramente mientras los operadores de opciones descontaban un mayor riesgo de cola en las acciones estadounidenses.

Si la situación se desescala en los próximos días —como ocurrió tras los ataques de Fujairah de 2019— la prima de riesgo podría desvanecerse rápidamente, revirtiendo potencialmente gran parte del movimiento del viernes. Pero si se producen nuevos incidentes, o si Irán cumple sus amenazas pasadas de interrumpir el transporte marítimo, la prima podría persistir durante semanas. Las próximas 48 horas son críticas: las imágenes satelitales de la terminal de Mina al Fahal y cualquier declaración adicional de cualquiera de los gobiernos determinarán si se trata de un evento de un solo día o el comienzo de un período sostenido de riesgo elevado en el punto de estrangulamiento petrolero más importante del mundo.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.