La demanda institucional de Bitcoin está superando la nueva oferta en un 500 por ciento, una dinámica que ha impulsado el precio a un máximo de tres meses cerca de los 80.000$ y señala un posible choque de oferta. La intensa presión compradora se produce cuando los datos muestran que las reservas en manos de los mineros caen a mínimos de 10 años.
"El mercado está siendo testigo de un desequilibrio masivo entre la demanda y la nueva oferta, un indicador históricamente alcista", afirmó un analista de mercado citando el ratio de absorción de 5 a 1. "Esta escasez, unida a la fuerte demanda institucional a través de los ETF, podría conducir a un aumento sustancial del precio de Bitcoin".
Los datos muestran que la dinámica está impulsada por las implacables entradas de capital en los fondos cotizados (ETF) al contado que cotizan en EE. UU. Los fondos registraron 630 millones de dólares en entradas netas solo un viernes reciente, según un informe de CoinShares del 27 de abril. Los activos bajo gestión combinados de los productos cotizados de Bitcoin y Ether han alcanzado ya los 147.000 millones de dólares, eclipsando el interés por otros activos digitales y consolidando un suelo de precio estructural para Bitcoin.
Esta demanda institucional está creando un nuevo nivel de soporte para Bitcoin, estimado entre 74.000$ y 84.000$, que refleja la base de costes media de los primeros inversores en ETF. Dado que el precio de Bitcoin mantiene una estrecha correlación con el índice Nasdaq 100, de gran peso tecnológico, el entorno de apetito por el riesgo en los mercados de renta variable más amplios proporciona un telón de fondo favorable para un posible movimiento hacia los 85.000$.
Los mineros sienten la presión
El estrangulamiento de la oferta se ve intensificado por la realidad posterior al halving para los mineros de Bitcoin. El evento de abril de 2024 redujo la subvención por bloque de 6,25 BTC a 3,125 BTC, recortando efectivamente los ingresos de los mineros a la mitad. Mientras que el rendimiento diario por minería ha subido recientemente a un máximo de 37$ por petahash/segundo, el coste medio de producción por moneda se situó cerca de los 79.995$ el trimestre pasado, según datos de HashrateIndex.
Esto ha obligado a algunas empresas mineras que cotizan en bolsa a vender sus tenencias de Bitcoin para reducir deuda o pivotar hacia otras fuentes de ingresos como el alojamiento de centros de datos de IA. Los datos de BGometrics muestran que las reservas de los mineros han alcanzado su punto más bajo en una década. Sin embargo, el reciente salto en la rentabilidad de la minería está empezando a aliviar las preocupaciones estructurales de que las ventas continuas de los mineros limiten el potencial alcista del mercado.
Crece el dominio de Bitcoin
La avalancha de capital institucional se ha centrado estrechamente en Bitcoin, restando interés y capital a otros sectores del mercado de criptomonedas. La cuota de mercado de Bitcoin, excluyendo las monedas estables, ha saltado a su nivel más alto desde julio de 2025, según datos de TradingView. Esto refleja la disminución de la demanda de memecoins y tokens de gobernanza, que se han visto afectados por el sentimiento negativo tras numerosos hackeos y explotaciones en el espacio de las finanzas descentralizadas (DeFi).
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
