Los hiperscaladores gastarán más de 805.000 millones de dólares en IA en 2026

Un cambio en la asignación de capital por parte de las mayores empresas tecnológicas del mundo está preparado para apuntalar la economía estadounidense, a medida que hiperscaladores como Meta Platforms (NASDAQ: META) y Alphabet (NASDAQ: GOOGL) desvían fondos de los retornos a los accionistas hacia una carrera armamentista sin precedentes para la infraestructura de inteligencia artificial. Se espera que los cinco hiperscaladores más grandes gasten aproximadamente 805.000 millones de dólares en gastos de capital solo en 2026, una tendencia estructural que está reemplazando a las recompras de acciones como el uso principal del efectivo.

"Todo lo que construimos se vende", dijo el CEO de Nebius Group (NASDAQ: NBIS), Arkady Volozh, en una reciente llamada de resultados, un sentimiento que captura la demanda insaciable de potencia de cómputo para la IA. La empresa de nube de IA de pila completa elevó su guía de gasto de capital promedio a 22.500 millones de dólares después de informar un crecimiento de ingresos del 684% interanual en el primer trimestre.

Las cifras de gasto son asombrosas. Meta ha aumentado su pronóstico de capex para 2026 a un rango de entre 125.000 y 145.000 millones de dólares, mientras que Alphabet apunta a entre 180.000 y 190.000 millones de dólares. Este torrente de inversión tiene un coste directo para los accionistas. Después de gastar un total combinado de 27.900 millones de dólares en recompras de acciones en el primer trimestre de 2025, los dos gigantes tecnológicos no gastaron nada en recompras en el primer trimestre de 2026, según los informes de la empresa.

Este giro de los retornos a los accionistas hacia la inversión en infraestructura es ahora el principal pilar de apoyo para la economía estadounidense, según Morgan Stanley. El banco pronostica que la inversión fija empresarial no residencial crecerá un 7,0% en 2026 y un 8,0% en 2027, un marcado contraste con el crecimiento del 1,8% proyectado para el gasto de consumo real este año. Este gasto es más estructural que cíclico, lo que lo hace insensible a los choques petroleros o al sentimiento del consumidor que típicamente dictan los ciclos de inversión.

El acuerdo con Meta lo cambia todo

La escala de estos compromisos a largo plazo queda ejemplificada por el reciente contrato de Nebius Group con Meta. El acuerdo de cinco años, valorado en 27.000 millones de dólares, incluye un compromiso de 12.000 millones para capacidad de cómputo dedicada a partir de 2027 y una opción de 15.000 millones que le da a Nebius flexibilidad para vender capacidad a Meta o capturar precios más altos en el mercado abierto.

El acuerdo proporciona a Nebius, que se relanzó recientemente tras separarse de la empresa de internet rusa Yandex, un respaldo financiero de un cliente de primer nivel. También resalta la presión competitiva sobre los hiperscaladores para asegurar potencia de cómputo con años de antelación. Nebius, a su vez, ha profundizado su asociación con Nvidia (NASDAQ: NVDA), asegurando el acceso temprano a hardware de próxima generación como la plataforma de GPU Vera Rubin.

Capex por encima del consumo

La tendencia ha llevado al economista jefe para EE. UU. de Morgan Stanley, Michael Gapen, a enmarcar las perspectivas económicas de mitad de año como "Capex por encima del consumo". Si bien el banco pronostica un crecimiento del PIB real de EE. UU. del 2,3% en 2026, la base es desigual. Los mayores costes de energía están neutralizando los beneficios fiscales para los hogares, lo que provoca que el gasto de los consumidores se desacelere.

Frente a este debilitado escenario del consumidor, el gasto corporativo en IA es el principal motor. La inversión no se trata solo de construir centros de datos; es una carrera armamentista de pila completa. Las adquisiciones de Nebius en 2026 de Eigen AI para la velocidad de inferencia, Clarifai para la optimización de sistemas y Tavily para la búsqueda agéntica muestran cómo las empresas están comprando su camino hacia arriba en la pila de IA. Para los inversores, la dinámica crea una compensación clara: el viento de cola a corto plazo de las recompras de acciones ha sido sacrificado por una apuesta a largo plazo y de alto riesgo por la dominancia de la IA.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.