(Bloomberg) -- El interés abierto en el protocolo de finanzas descentralizadas Hyperliquid alcanzó los 2.500 millones de dólares el 25 de mayo, un nuevo máximo impulsado por la creciente demanda de versiones tokenizadas de acciones tradicionales en la plataforma basada en Arbitrum. Este hito destaca el creciente apetito por productos financieros on-chain que refleja la infraestructura que están construyendo los gigantes financieros tradicionales.
"La historia de la tokenización hasta ahora ha sido sobre la emisión, pero nadie ha abordado el desafío de cómo llevar esos productos a los inversores convencionales", dijo Aaron Kaplan, cofundador y codirector ejecutivo de Prometheum, a CoinDesk. Prometheum es una de las varias firmas que construyen infraestructura regulada para cerrar la brecha entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales.
El aumento del interés abierto en plataformas como Hyperliquid se produce mientras los reguladores de EE. UU. señalan un camino más claro para los activos tokenizados. Según un informe de Bloomberg Law, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) está finalizando una "exención por innovación" que permitiría a las plataformas reguladas ofrecer acciones tokenizadas. Esto sigue a las aprobaciones previas de la SEC para que el Nasdaq y la NYSE negocien versiones tokenizadas de los componentes del Russell 1000 y ETFs de referencia, con la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) lista para implementar un soporte más amplio para activos tokenizados en octubre.
Esta claridad regulatoria está creando un viento a favor para el sector de activos tokenizados, que podría remodelar la estructura del mercado de valores global de 126 billones de dólares. Si bien los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados dominan actualmente el mercado de activos del mundo real (RWA) con una participación del 46%, las acciones tokenizadas representan solo el 4,3%, o unos 1.450 millones de dólares, según datos de CoinGecko. El nuevo marco de la SEC podría cerrar significativamente esta brecha al crear una vía compatible y regulada para el comercio de acciones on-chain.
Los proveedores de infraestructura se posicionan para el crecimiento
Los principales beneficiarios de este cambio son las plataformas de infraestructura que permiten el comercio, la liquidación y la custodia de valores tokenizados. Firmas como Prometheum están construyendo los conductos para conectar a los corredores de bolsa tradicionales con los activos on-chain, permitiéndoles ofrecer productos como acciones tokenizadas a través de cuentas de corretaje existentes.
"Hasta que los valores tokenizados y nativos digitales puedan llegar a los inversores a través de los canales de corredores de bolsa que ya utilizan, la tokenización es una solución sin mercado", afirmó Kaplan.
Otros proyectos nativos de criptografía también están posicionados para beneficiarse. Los protocolos con alto rendimiento y baja latencia, como Bitcoin Hyper ($HYPER), una Capa 2 de Bitcoin con integración de SVM, están diseñados para proporcionar la infraestructura de liquidación programable que requerirán los mercados tokenizados de grado institucional.
Estructura del mercado y riesgos
El movimiento hacia las acciones on-chain no está exento de riesgos. Los críticos advierten sobre la posible fragmentación del mercado, donde el descubrimiento de precios se divide entre sedes centralizadas y descentralizadas, reduciendo potencialmente la transparencia. También hay preocupaciones sobre el mantenimiento de los estándares de Conozca a su Cliente (KYC) y prevención de lavado de dinero (AML) en un entorno DeFi sin permisos.
Sin embargo, el impulso institucional parece estar construyendo la base para una nueva estructura de mercado. La participación de la DTCC, el Nasdaq y grandes gestores de activos como BlackRock y Franklin Templeton con sus propios fondos tokenizados sugiere que la industria financiera se está preparando para un futuro donde una parte significativa del comercio de valores ocurra on-chain. Por ahora, el crecimiento en plataformas como Hyperliquid indica que tanto los operadores minoristas como los institucionales no están esperando a que Wall Street lo construya primero.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
