HSBC Research elevó su precio objetivo para CHINFMINING (01258.HK) a 18,6 HKD, identificando una oportunidad de compra mientras las acciones de cobre chinas se rezagan respecto a un fuerte repunte que llevó los precios del LME a superar los 14.000 dólares por tonelada en mayo.
"El caso alcista estructural para el cobre permanece intacto, respaldado por una fuerte demanda de la electrificación y la transición energética", afirmó el banco en un informe de investigación. HSBC señaló que, a pesar de los sólidos fundamentos, las acciones de cobre chinas solo han experimentado ganancias moderadas debido a lo que considera preocupaciones exageradas sobre una desaceleración de la demanda global y la rotación de capital hacia los sectores de IA.
La mejora de CHINFMINING por parte del banco se basa en la visión de que el aumento de los precios del ácido sulfúrico, un subproducto de la fundición de cobre, será un viento a favor para las ganancias de la compañía. Se incrementó el precio objetivo para CHINFMINING, mientras que se mantuvo la calificación de Mantener para JIANGXI COPPER (00358.HK). HSBC también observó que MMG (01208.HK) tiene la mayor sensibilidad de ganancias a los precios del cobre entre las empresas que cubre.
Este llamado se produce en un momento en que los precios del cobre han surgido debido a riesgos de suministro, incluido un decreto de emergencia energética en Perú y las interrupciones en el comercio de azufre en el Medio Oriente. El cobre en el LME tocó recientemente los 14.196,50 dólares por tonelada, acercándose a su máximo histórico. Sin embargo, el rally ha mostrado signos de enfriamiento, con los precios retrocediendo a 13.938,50 dólares mientras algunos compradores chinos pausaron sus compras, según un informe de Cofco Futures Co.
HSBC cree que el mercado está subestimando la resiliencia de la demanda china, señalando como evidencia la reducción de inventarios nacionales y las primas estables del cobre de Yangshan. Esto contrasta con algunos datos del mercado que muestran un aumento reciente del 10 por ciento en los inventarios de cobre en la Bolsa de Futuros de Shanghái hasta las 97.001 toneladas.
Para otras mineras, HSBC sugirió que las preocupaciones del mercado sobre el suministro de azufre y las cuotas de exportación de cobalto para CMOC (03993.HK) son "excesivas". Señaló que las ganancias de ZIJIN MINING (02899.HK) tienen una menor sensibilidad inmediata al cobre debido a su significativo negocio de oro, pero el banco sigue favoreciendo su perfil diversificado.
La divergencia entre el desempeño de la materia prima y el de las acciones presenta una decisión clave para los inversores. El enfoque ahora estará en si el capital rota de regreso hacia estas acciones mineras para cerrar la brecha de valoración. Los inversores estarán atentos a cualquier señal de demanda sostenida de China para respaldar el próximo tramo del rally.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
