HSBC Global Investment Research elevó su precio objetivo para JD.com, Inc. (NASDAQ: JD, HKEX: 9618) después de que los ingresos del primer trimestre de la firma china de comercio electrónico crecieran un 4,9 %, superando las estimaciones gracias al sólido desempeño en sus segmentos minorista y logístico.
"Este desempeño se basó en el progreso constante de JD Retail, ya que las categorías de mercancía general y los negocios de alto margen, incluidos los ingresos por mercado y marketing, continuaron superando las expectativas", dijo el director financiero Ian Su Shan en un comunicado.
El banco elevó su objetivo para las acciones de JD.com que cotizan en Hong Kong a 144 HKD desde 137 HKD y para sus acciones depositarias estadounidenses (ADS) a 37 USD desde 35 USD, citando supuestos de margen bruto más altos. JD.com informó ingresos totales de 315.700 millones de RMB (45.800 millones de dólares) y una utilidad neta no GAAP de 7.400 millones de RMB para el trimestre.
La mejora sugiere una creciente confianza en la capacidad de JD.com para impulsar el crecimiento de las ganancias a partir de su negocio minorista principal y sus nuevas empresas, incluso mientras navega por vientos en contra a corto plazo en el sector de la electrónica. Las acciones de la compañía subieron más del 5 % en las operaciones de Hong Kong tras el informe.
La resiliencia minorista impulsa márgenes récord
El segmento minorista principal de JD.com, JD Retail, fue un motor clave de los resultados positivos. Su beneficio operativo aumentó un 16,5 % interanual hasta un récord de 15.000 millones de RMB, con el margen operativo expandiéndose al 5,6 %. La dirección atribuyó la mejora a una mejor ejecución de la cadena de suministro, una mezcla de categorías más rica y mayores ingresos publicitarios.
Esta resiliencia ayudó a compensar la continua desaceleración en la categoría tradicional de electrónica y electrodomésticos de la compañía, donde los ingresos cayeron un 8,4 % frente a una base de comparación alta de un programa de subsidios del año anterior. La caída fue más que compensada por un salto del 14,9 % en los ingresos de mercancía general y un aumento del 18,8 % en los ingresos de mercado y marketing.
Otros segmentos también mostraron un fuerte impulso. JD Logistics vio crecer sus ingresos un 29 %, respaldado por el negocio de entrega de alimentos de la compañía, que según la dirección vio su reducción de pérdidas secuencial más pronunciada hasta la fecha.
Perspectivas y rentabilidad para los accionistas
Hacia el futuro, HSBC señaló que el crecimiento de los ingresos en el segundo trimestre podría enfrentar presiones debido a una base de comparación alta y las recientes subidas de precios de los teléfonos inteligentes. Sin embargo, el banco espera que el desempeño se recupere en la segunda mitad de 2026 a medida que estos efectos disminuyan.
JD.com continuó devolviendo capital a los accionistas, recomprando aproximadamente 44,5 millones de acciones por 631 millones de dólares durante el trimestre. A la compañía le quedan 1.400 millones de dólares bajo su autorización de recompra actual, que se extiende hasta agosto de 2027.
Los resultados muestran que la estrategia de JD.com de diversificar sus flujos de ingresos está generando una mejor rentabilidad. Los inversores estarán ahora atentos a una recuperación en las ventas de electrónica y electrodomésticos en la segunda mitad del año para impulsar la siguiente fase de crecimiento.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
