Puntos Clave
El acuerdo político para reabrir el Estrecho de Ormuz está sellado, pero la realidad operativa tardará semanas — y posiblemente meses — en resolverse.
Cuatro superpetroleros que transportaban unos 8 millones de barriles de crudo transitaron el Estrecho de Ormuz el jueves al comenzar a surtir efecto el acuerdo provisional entre Estados Unidos e Irán, pero más de 100 buques permanecen varados en el Golfo Pérsico y los grupos industriales advirtieron que la normalización del transporte marítimo podría llevar meses, según datos de seguimiento de buques y declaraciones del sector naviero.
"El principal requisito para la recuperación es la estabilidad y la certeza para los armadores y las aseguradoras", declaró la Asociación del Mercado de Lloyd's, advirtiendo que las cadenas de suministro siguen interrumpidas y que el retorno a las operaciones navieras normales podría llevar meses. Grupos industriales como Intertanko y Bimco indicaron que se necesita mayor claridad antes de que el tráfico de buques regrese a los niveles previos al conflicto.
Kpler estimó que 118 petroleros que transportaban crudo y productos refinados estaban varados en el Golfo Pérsico hasta el lunes, y que el rezago probablemente tardaría entre 10 y 15 días en resolverse en una fase inicial "puramente mecánica". Antes del conflicto, los datos de Lloyd's List Intelligence mostraban aproximadamente entre 650 y 770 tránsitos de buques de carga por semana a través del estrecho, equivalentes a entre 90 y 110 por día. El tráfico de mayo cayó a unos 9,6 millones de barriles por día, menos de la mitad de la línea base previa al conflicto de unos 20 millones.
La brecha entre el acuerdo diplomático y la restauración de los flujos petroleros es ahora la cuestión central para los mercados energéticos. El crudo Brent ya ha corregido unos 40 dólares por barril desde su máximo de abril para cotizar cerca de 81 a 82 dólares a mediados de junio, mientras los operadores descontaban el acuerdo. Pero Goldman Sachs redujo su pronóstico para el Brent a 80 dólares para el cuarto trimestre de 2026, desde 90 dólares anteriormente, y a 75 dólares para el promedio de 2027, advirtiendo que "la recuperación de la oferta podría ser más fuerte" de lo esperado.
Los cuellos de botella operativos que podrían ralentizar la reapertura
La limpieza de minas en y alrededor de las rutas de navegación de Ormuz requiere una actividad multipartita coordinada que podría llevar semanas, según Nikos Petrakakos, director gerente del gestor de inversiones marítimas Tufton. Las aseguradoras de riesgos de guerra deben entonces restablecer la cobertura, sin la cual los buques no se moverán. Adam Sharpe, vicepresidente editorial de Lloyd's List Intelligence, señaló que una "reapertura por fases" era el escenario más probable, y que las autoridades deberán decidir si los buques requieren permiso previo, si Irán impondrá tarifas de servicio y si se aceptan escoltas navales extranjeras.
"Los aseguradores querrán evidencia de un entorno operativo estable y predecible: tránsitos seguros y consistentes, sin interferencias, claridad sobre el riesgo de minas y una escalada renovada", señaló Sharpe. Es probable que los precios sigan siendo muy sensibles al pabellón del buque, la propiedad, el historial comercial y la carga, agregó.
El Informe del Mercado Petrolero de junio de la AIE subrayó la magnitud de la interrupción. Las existencias mundiales de petróleo observadas disminuyeron en 143 millones de barriles solo en mayo, equivalentes a una tasa de reducción de 4,6 millones de barriles por día. Las reservas estratégicas de la OCDE cayeron a su nivel más bajo desde diciembre de 1990, disminuyendo en 163 millones de barriles desde el inicio del conflicto. La agencia redujo su pronóstico de demanda mundial para 2026 en 720.000 barriles por día desde su estimación anterior, proyectando ahora una disminución interanual de 1,1 millones de barriles por día — la contracción trimestral más profunda desde la pandemia de Covid-19.
Rystad Energy señaló que la recuperación depende tanto de que los petroleros puedan transitar libremente el estrecho como de que los productores de petróleo del Golfo puedan cargar suficiente crudo una vez que los buques estén listos para zarpar. Los datos de QuantCube Technology mostraron que en la región de Dammam en Arabia Saudita, que incluye el complejo exportador de Ras Tanura, los buques han sido cargados y enviados mar adentro para esperar, lo que sugiere que podría haberse formado una cola fuera de las instalaciones portuarias en lugar de en las terminales mismas.
La AIE proyecta que la oferta mundial de petróleo se contraerá en 3,9 millones de barriles por día en 2026 hasta 102,4 millones, antes de recuperarse en unos 8 millones de barriles por día en 2027 hasta 110,3 millones — una de las mayores expansiones anuales de oferta en la historia moderna del mercado petrolero. Ese repunte, combinado con un crecimiento de la demanda de 2 millones de barriles por día hasta 105,3 millones, implica un excedente significativo del mercado que respaldaría el reabastecimiento de inventarios. Pero la agencia advirtió que persisten limitaciones operativas y políticas incluso dentro de un marco diplomático optimista, asumiendo en su escenario base niveles de entrega inferiores a los previos al conflicto durante el resto de 2026.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
