Puntos clave:
Home Depot reportó ingresos en el primer trimestre de $41.800 millones, un 4,8% más que el año anterior, mientras las ventas comparables volvieron a terreno positivo.
"La demanda subyacente en nuestro negocio fue relativamente similar a la que vimos durante todo el año fiscal 2025, a pesar de una mayor incertidumbre del consumidor y la presión sobre la asequibilidad de la vivienda", dijo el director ejecutivo Ted Decker.
Las ganancias ajustadas por acción cayeron un 3,7% a $3,43, en línea con las expectativas de la compañía. Las ventas comparables aumentaron un 0,6%, impulsadas por la fortaleza del segmento Pro, que superó a los clientes DIY. Nueve de los 16 departamentos de comercialización registraron comparables positivos, incluidos los de herramientas eléctricas, fontanería, pintura y electricidad. Las transacciones de gran valor superiores a $1.000 aumentaron un 0,8%, aunque los proyectos discrecionales de mayor envergadura siguieron presionados por las elevadas tasas de interés.
Las acciones cotizan a $326,01, un 7% menos en el último año y un 11% por debajo del máximo de 52 semanas de $418,06. La compañía reafirmó su guía para el año fiscal 2026 de un crecimiento de ventas comparables plano al 2% y un crecimiento de ganancias plano al 4%, una señal de que la gerencia no espera una mejora significativa en la demanda subyacente este año.
Las ventas en línea crecieron más del 10% interanual, marcando el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento digital de dos dígitos. La compañía está expandiendo su ecosistema Pro mediante adquisiciones como Mingledorff's y aprovechando SRS Distribution para profundizar su presencia en categorías comerciales especializadas, incluyendo techados, HVAC y materiales de construcción. Estas iniciativas apuntan a una mayor participación del mercado Pro, valorado en $700.000 millones.
La competidora Lowe's reportó tendencias similares, con ventas en el primer trimestre que aumentaron un 10,3% hasta los $23.100 millones y ventas comparables al alza del 0,6%. Las ganancias ajustadas por acción crecieron un 3,8% hasta $3,03. Lowe's también mantuvo su guía anual de ventas de entre $92.000 y $94.000 millones.
El margen operativo de Home Depot se comprimió al 11,9% desde el 12,9% del año anterior, ya que la amortización de SRS Distribution pesó sobre la rentabilidad. La compañía ha pagado 156 dividendos consecutivos y mantiene un retorno sobre el patrimonio del 128,4%, un reflejo de su poder de generación de ganancias a largo plazo a pesar del ciclo a la baja.
El precio objetivo de consenso de Wall Street se sitúa en $370,18, con 22 de 36 analistas calificando la acción como Comprar y 14 como Mantener. Ningún analista recomienda vender. La acción cotiza a 20 veces las ganancias futuras, por debajo de su promedio histórico, reflejando el pesimismo del ciclo inmobiliario incorporado en la valoración actual.
El regreso a ventas comparables positivas y el impulso sostenido del segmento Pro sugieren que Home Depot podría estar acercándose a un punto de inflexión en el ciclo inmobiliario. Los inversores seguirán de cerca las tendencias de las tasas hipotecarias y el ritmo de rotación de viviendas existentes en busca de señales de una recuperación más amplia que podría impulsar la demanda de grandes pedidos.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
