La rápida adopción de la inteligencia artificial ha desatado una fiebre en las acciones de hardware, proporcionando a los fondos de cobertura de selección de acciones su mes más rentable en más de dos décadas.
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Los fondos de cobertura registran su mejor mes en 24 años gracias al repunte de los chips de IA
Los fondos de cobertura enfocados en la selección de acciones ganaron un promedio de 6,5% en abril, marcando el mejor desempeño mensual de la industria desde diciembre de 1999, según datos de la firma de investigación PivotalPath. Los retornos fueron impulsados por un repunte masivo en las empresas de semiconductores y la cadena de suministro de hardware de IA en general, con los fondos enfocados en tecnología subiendo un 10,3%, su mejor mes en 28 años.
"Además de que la IA es lo más intensivo en computación que hemos visto jamás y hay escasez hasta donde alcanza la vista, estamos en una edad de oro del hardware", dijo Alex Sacerdote, director de Whale Rock Capital Management, en la Conferencia de Inversión Sohn. "Todas estas empresas a las que nadie solía prestar atención ahora son negocios maravillosos y dorados".
El desempeño resalta una apuesta de alta convicción en el desarrollo de la infraestructura de IA. Los fondos de cobertura han aumentado su asignación neta a acciones de semiconductores del 5,5% al 20% de sus carteras durante el último año, según Morgan Stanley. Esa exposición dio sus frutos con creces en abril, con firmas como Point72 de Steve Cohen ganando un 4,5% en su fondo principal, mientras que su fondo dedicado a la IA, Turion, saltó un 15%. El fondo Seligman Tech Spectrum registró una ganancia de casi el 20%, la mejor desde 2001, impulsado por sus principales participaciones en Broadcom, Applied Materials y Lam Research.
El aumento de este año está respaldado por un gasto de capital sin precedentes de los gigantes tecnológicos. Microsoft, Alphabet, Meta Platforms y Amazon.com han planeado colectivamente 670.000 millones de dólares en gastos, gran parte de ellos dirigidos a centros de datos repletos de chips avanzados de empresas como Nvidia, AMD y Micron. Esta demanda voraz está remodelando la industria de los semiconductores, que históricamente ha sido notablemente cíclica. Si bien los analistas a menudo han advertido sobre ciclos de auge y caída, la demanda actual impulsada por la IA parece ser un cambio estructural de varios años, que supera los vientos en contra macroeconómicos como la alta inflación y la tensión geopolítica.
### La fuerza del sector crea riesgos en todo el mercado
El rendimiento superior es tan fuerte que ha hecho que el mercado en general dependa cada vez más del grupo de alto vuelo. Las 19 acciones de semiconductores y equipos relacionados en el S&P 500 ahora representan el 18% del peso total del índice, según Reuters. Las ganancias en estas acciones, junto con especialistas en memoria y almacenamiento como Sandisk y Western Digital, contribuyeron al 70% del aumento de 5,1 billones de dólares en la capitalización de mercado del S&P 500 este año, según datos de JonesTrading.
Esta concentración, sin embargo, está emitiendo señales de advertencia para algunos inversores. Incluso cuando el S&P 500 alcanzó máximos históricos, apenas la mitad de sus acciones constituyentes cotizaban por encima de sus promedios móviles de 50 días, una señal de debilidad en la amplitud del mercado. Además, el índice de semiconductores de Filadelfia (.SOX) alcanzó recientemente su nivel más "sobrecomprado" en una base semanal desde el pico de la burbuja punto com en marzo de 2000, según su índice de fuerza relativa.
"Cada vez que ves movimientos parabólicos en cualquier cosa, tienes que preguntarte si las cosas se están volviendo demasiado eufóricas aquí", dijo Peter Tuz, presidente de Chase Investment Counsel.
Algunos están tomando medidas ante esa preocupación. El inversionista de alto perfil Michael Burry reveló que mantiene opciones de venta bajistas sobre el ETF iShares Semiconductor (SOXX), apostando por un retroceso. Aun así, el panorama fundamental sigue siendo robusto. Se proyecta que los ingresos mundiales de semiconductores aumenten un 64% hasta los 1,3 billones de dólares este año, según Gartner, a medida que el desarrollo de la IA continúa acelerándose.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Los fondos de cobertura están ganando una fortuna en la 'edad de oro' del hardware de IA - WSJ[2] El candente comercio de semiconductores corre el riesgo de enfriarse y estancar el repunte de las acciones de EE. UU.[3] Todo a los semiconductores[4] Se espera que el ETF de crecimiento de Vanguard supere al S&P 500 en 2026[5] U.S. Global Investors informa los resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026...
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