Puntos clave:
Mínimos de valoración, mejora de la liquidez y un cambio en la narrativa de la inteligencia artificial impulsaron a las acciones tecnológicas cotizadas en Hong Kong a su mejor rendimiento semanal del año.
El índice Hang Seng Tech se disparó un 5,72% la semana pasada, su mayor ganancia semanal de 2026, a medida que los compradores regresaron a un sector que había sido golpeado por una prolongada liquidación. El repunte redujo la caída acumulada del índice en el año al 18,29% al cierre del 7 de julio.
"La combinación de valoraciones profundamente descontadas y la mejora de las condiciones de liquidez ha creado una ventana para operaciones de reversión a la media en la tecnología de Hong Kong", afirmó V K Vijayakumar, estratega jefe de inversiones de Geojit Investments.
El impulso se extendió hasta la nueva semana, con el HSTECH ampliando las ganancias en las dos primeras sesiones de negociación del 7 y 8 de julio. La recuperación sigue a una corrección que había llevado a muchas empresas de internet y software cotizadas en Hong Kong a valoraciones no vistas desde la recesión de 2022, con varios componentes negociándose cerca de su valor contable.
Tres factores convergieron para impulsar el repunte, según los operadores. En primer lugar, las valoraciones habían alcanzado niveles que históricamente precedían a rebotes de reversión a la media: la relación precio-beneficio adelantada del índice se había comprimido a un solo dígito para varias empresas de gran capitalización. En segundo lugar, las condiciones de liquidez mejoraron, ya que el dólar de Hong Kong se mantuvo estable frente al dólar estadounidense y los flujos del sur del programa Stock Connect se tornaron positivos tras semanas de ventas netas. En tercer lugar, un cambio en la narrativa de la inteligencia artificial, impulsado por los anuncios de nuevos productos de los desarrolladores chinos de IA, reavivó el interés en el ecosistema tecnológico de la región.
La recuperación de la tecnología en Hong Kong se produce en un contexto de mejora más amplia de las condiciones financieras de la ciudad. Los precios de las propiedades residenciales subieron un 7,4% en los primeros cinco meses de 2026, según JLL, mientras que una sólida cartera de ofertas públicas iniciales ha atraído capital al mercado. Las entradas de riqueza desde la China continental han respaldado la expansión de los bancos privados y los gestores de activos, creando un entorno más favorable para los mercados de renta variable.
El índice Hang Seng, que sigue la evolución del mercado general de Hong Kong, también participó en el repunte, aunque sus ganancias fueron más moderadas que las del índice de referencia tecnológico. El índice compuesto de Shanghái cotizó en un rango estrecho durante el mismo período, con un rendimiento inferior al de su homólogo de Hong Kong, ya que los inversores continentales rotaron hacia valores tecnológicos extraterritoriales a través del programa Stock Connect.
La sostenibilidad del repunte dependerá de la temporada de resultados del segundo trimestre, con Tencent Holdings (0700.HK) y Alibaba Group (9988.HK) programadas para presentar informes en agosto. Los analistas estarán atentos a señales de que las medidas de reducción de costes y la monetización de la IA se estén traduciendo en una expansión de los márgenes. Un incumplimiento de los resultados podría revertir las ganancias, dado que el movimiento estuvo impulsado más por la valoración que por mejoras fundamentales.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
