Se está abriendo una ventana táctica para las acciones chinas antes de la cumbre prevista para mediados de mayo entre el presidente de EE. UU., Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping, según un nuevo informe estratégico de Goldman Sachs.
"Respaldado por patrones históricos de negociación, bajas expectativas de los inversores y el atractivo perfil de riesgo-recompensa de las acciones chinas, existe un potencial alcista táctico para la renta variable china antes de la reunión", señaló Goldman Sachs en el informe. El banco mantuvo su calificación de Sobreponderar (Overweight) tanto para las acciones clase A como para las acciones clase H.
El banco de inversión destacó que las empresas chinas que exportan a EE. UU. y las acciones que cotizan en Hong Kong con fuertes posiciones cortas tienen probabilidades de ofrecer rendimientos excedentes a corto plazo. Este llamado se produce mientras el yuan offshore (USD/CNH) se mantiene estable cerca del nivel de 7.25 y los operadores vigilan cualquier cambio en el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años, que podría influir en el apetito de riesgo global antes de las conversaciones.
La cumbre ofrece un respiro potencial, aunque temporal, en una rivalidad estratégica más amplia. Si bien Goldman Sachs ve una "baja probabilidad de un 'gran acuerdo'", el potencial de un pacto limitado podría ser suficiente para desencadenar un repunte en los valores chinos castigados. Esto sigue a un período de distensión incómoda después de que Xi contrarrestara con éxito las escaladas arancelarias de Trump para 2025 aprovechando el dominio de China en minerales de tierras raras.
Anatomía de una operación táctica
Los estrategas de Goldman esperan que China ofrezca concesiones en materia comercial a cambio de un respiro en tecnología. El acuerdo anticipado probablemente implicaría un aumento de las compras chinas de productos agrícolas, energía y bienes manufacturados estadounidenses. A cambio, Pekín buscaría una reversión de algunas restricciones tecnológicas de EE. UU. y aranceles ligeramente más bajos.
Este enfoque transaccional se alinea con el estado precario de la economía global, donde ambos líderes tienen incentivos para proyectar estabilidad. EE. UU. está lidiando con las consecuencias económicas de su guerra con Irán, mientras que la economía de China enfrenta sus propios vientos en contra internos. Según expertos del Consejo de Relaciones Exteriores (CFR), Pekín podría usar la cumbre para "'gestionar' a Estados Unidos, induciendo a Trump a posponer medidas competitivas necesarias en aras de la estabilidad bilateral".
Una cumbre en un contexto tenso
Aunque los inversores pueden encontrar oportunidades a corto plazo, la cumbre hace poco por alterar la dinámica competitiva a largo plazo entre las dos potencias. La reunión ocurre mientras la guerra de EE. UU. contra Irán, un socio clave de China en Oriente Medio, tensa los suministros energéticos globales y los recursos militares. Los analistas señalan que este conflicto ha debilitado la posición de EE. UU., desviando el foco y las municiones del Pacífico.
Al mismo tiempo, China ha consolidado su control sobre las cadenas de suministro de minerales críticos, una vulnerabilidad clave para la defensa y la fabricación avanzada de EE. UU. Como señaló Bloomberg Opinion, es probable que Xi esté utilizando este período de calma relativa para fortalecer a China ante una confrontación que considera inevitable, almacenando materias primas y avanzando en sus capacidades militares para una posible contingencia en Taiwán para 2027. La rivalidad subyacente en inteligencia artificial, semiconductores e influencia regional continúa intensificándose, lo que sugiere que cualquier repunte del mercado basado en el resultado de la cumbre podría ser efímero.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
