Las perspectivas del World Gold Council para el segundo semestre prevén que las compras de los bancos centrales y la demanda de inversores a largo plazo limiten nuevas caídas tras el desplome del 29% del oro desde su récord de enero.
Atrás
El oro mantiene su potencial alcista mientras la demanda de los bancos centrales apoya un piso de $4,000
El oro cotizó cerca de los $4,050 por onza, un 29% por debajo de su récord de enero de $5,589, después de que el World Gold Council publicara sus perspectivas para el segundo semestre de 2026 el 1 de julio.
Un récord del 90% de los bancos centrales citó el rendimiento del oro durante las crisis como una razón principal para mantener el metal, y el 45% planea aumentar sus reservas en los próximos 12 meses, según la Encuesta de Reservas de Oro de Bancos Centrales 2026 del WGC, publicada el 16 de junio. La encuesta abarcó a 76 bancos centrales, de los cuales el 93% posee actualmente oro, frente al 81% de la encuesta anterior.
Los bancos centrales han promediado 1.000 toneladas de compras anuales de oro en los últimos cuatro años, el doble del ritmo de la década anterior. Goldman Sachs proyecta que las compras soberanas promediarán 60 toneladas mensuales hasta 2026, lo que respalda su precio objetivo de $4,900 por onza para fin de año, según Samantha Dart, codirectora de investigación global de materias primas del banco. El banco también mantiene un objetivo de $5,400 por onza para finales de 2027.
El metal ha borrado toda su ganancia de 2026 después de alcanzar un máximo de $5,589 en enero, presionado por una Reserva Federal restrictiva que ha llevado a los mercados a descontar hasta tres subidas de tipos este año y un Índice del Dólar Estadounidense cerca de máximos de 13 meses. El WGC señaló que las asignaciones de inversores a largo plazo y las continuas compras soberanas deberían limitar el riesgo a la baja, y que el rango de $3,960-$3,970 ofrece soporte a corto plazo.
Compras de Bancos Centrales a Ritmo Récord
La encuesta del WGC mostró que el 74% de los bancos centrales anticipan una disminución moderada o significativa de la participación del dólar en las reservas globales durante los próximos cinco años. La congelación de los activos soberanos rusos en 2022 y el reciente conflicto en Oriente Medio han reforzado el papel del oro como activo de reserva a prueba de sanciones, según el informe. Entre los bancos centrales que planean aumentar sus tenencias, el 50% está adquiriendo oro mediante compras nacionales en moneda local, mientras que el 38% recurre a la venta de otros activos de reserva.
Goldman Sachs revisó su modelo de demanda de bancos centrales en mayo para tener en cuenta las brechas en los datos comerciales del Reino Unido que habían subestimado las compras soberanas desde agosto de 2025. El banco ahora estima que las compras no registradas añadieron aproximadamente 20 toneladas mensuales a la demanda real, según Dart. La metodología anterior del banco estimaba las compras de los bancos centrales en aproximadamente 50 toneladas mensuales sobre una base de media móvil de 12 meses, frente a las 29 toneladas de su modelo previo.
Vientos en Contra Macroeconómicos Limitan las Ganancias a Corto Plazo
A pesar de la historia de demanda estructural, el oro enfrenta presión a corto plazo por un dólar fortalecido y expectativas elevadas de tipos de interés. El Índice del Dólar Estadounidense cotizó cerca de máximos de 13 meses mientras el capital fluía hacia activos denominados en dólares, mientras que el posicionamiento en futuros de oro del COMEX reflejó un menor interés especulativo, según datos de la bolsa. El oro al contado encontró soporte en el rango de $3,960-$3,970 a finales de junio antes de rebotar a los niveles actuales.
El metal sigue un 22% por debajo de su pico de enero y acumula una caída del 6% en lo que va del año, en comparación con una ganancia del 60% en 2025. Breves avances diplomáticos entre Estados Unidos e Irán moderaron parte de la demanda de refugio seguro, lo que permitió a los inversores tomar ganancias desde el pico de enero del oro, según informes del mercado.
Los principales bancos mantienen objetivos constructivos para fin de año. Goldman Sachs pronostica $4,900 por onza para finales de 2026, mientras que UBS ha fijado un objetivo por encima de los niveles actuales, lo que implica un repunte en el segundo semestre. La próxima señal para los precios del oro será la reunión de la Reserva Federal de julio, donde los mercados estarán atentos a cualquier cambio en las perspectivas de tipos de interés.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Estos son los factores clave que podrían reavivar el repunte del oro este año, o hacer caer aún más los precios – Perspectivas del WGC para el segundo semestre[2] ‘El oro no ha terminado’ y la demanda soberana elevará el precio hasta $4,900/oz en 2026 – Dart de Goldman Sachs - KITCO[3] El precio del oro retrocede a $4,000 por las renovadas tensiones en Oriente Medio - Mining.com[4] La fortaleza del dólar estadounidense provoca una caída del 29% del oro desde su máximo histórico - FXLeaders[5] Encuesta del World Gold Council muestra que el 90% de los bancos centrales valora el rendimiento del oro en crisis
Características
© 2026 Edgen impulsado por