El oro al contado cerró el lunes en $4,192.04 la onza, un alza del 0.87%, tras superar brevemente los $4,220 en las primeras operaciones de Asia-Pacífico, mientras los operadores sopesaban una prima de riesgo geopolítico decreciente frente a la postura monetaria restrictiva de la Reserva Federal.
Los futuros del oro en COMEX cerraron en $4,209.10 la onza, con una caída del 0.87%, tras oscilar entre $4,151.40 y cerca de $4,240 durante la jornada.
"El oro cotizó de forma positiva, ya que la debilidad de la rupia apoyó los precios internos del metal. Ahora la atención se centra en los datos de nóminas no agrícolas y desempleo de EE. UU. de esta semana, que podrían proporcionar el próximo gran catalizador para el oro", señaló Jateen Trivedi, vicepresidente y analista de investigación de LKP Securities.
El tratado de paz provisional entre EE. UU. e Irán —el Memorándum de Entendimiento de Islamabad firmado el 19 de junio en Suiza— ha reducido los riesgos de suministro a través del estrecho de Ormuz, con el crudo Brent cayendo por debajo de $80 el barril hasta mínimos de varios meses. Esto ha reducido la prima de refugio seguro incorporada en los metales preciosos durante la primavera. Al mismo tiempo, la reunión del FOMC de la Reserva Federal del 16 al 17 de junio, la primera del presidente Kevin Warsh, mantuvo el rango objetivo entre 3.50% y 3.75% y adoptó un tono hawkish, con los mercados ahora descontando un 38.5% de probabilidad de una subida de tipos en julio y un 51.7% en septiembre, según datos de CME.
Las fuerzas contrapuestas han encerrado al oro en un estrecho rango de consolidación. El gráfico de 2 horas muestra una línea de tendencia de soporte dinámico en $4,171.90, con resistencia superior en la EMA50 de 2H de $4,232.60 y la EMA200 de 2H en $4,325.04. El próximo catalizador es la lectura del PCE de mayo, que se publicará el 25 de junio —el indicador de inflación preferido de la Fed—, que podría determinar si el oro prueba el soporte de $4,000 o inicia un rebote hacia $4,350.
La racha de 17 meses de compras del PBOC apuntala la demanda física
A pesar de los vientos en contra provenientes de los altos rendimientos reales y un dólar fuerte, la demanda física sigue apuntalando los precios. El Banco Popular de China extendió su racha no pública de compras de oro a 17 meses, mientras que los bancos centrales de mercados emergentes continúan rotando fuera de los instrumentos de deuda del G7 hacia oro físico para la asignación de reservas. Esta demanda soberana insensible al precio ha contrarrestado la presión de valoración derivada de la postura monetarista de la Fed de Warsh.
Las importaciones de oro de la India cayeron un 39% intermensual hasta $3.4 mil millones en mayo, con volúmenes estimados de 25 a 30 toneladas, muy por debajo de las 46 toneladas de abril y del promedio mensual de dos años de 59 toneladas, según Augmont Research. El aumento del arancel de importación de mayo, del 6% al 15%, comprimió la demanda física, aunque los descuentos en los precios internos se han reducido de $150 por onza tras el aumento a aproximadamente $25 por onza a mediados de junio, lo que muestra una reactivación de la demanda.
La plata subió un 0.35% hasta $65.13 la onza, mientras que el cobre en COMEX ganó un 0.94% hasta $6.4340 la libra, reflejando el tono mixto general en el complejo de metales. El oro en los niveles actuales se encuentra aproximadamente un 1.4% por debajo del máximo histórico alcanzado a principios de este año, con el rally de 17 meses del metal respaldado por compras soberanas que no muestran señales de disminuir.
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