El oro cedió terreno el jueves, mientras las crecientes tensiones en Medio Oriente competían con la anticipación del informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. El metal precioso, que se disparó un 44% en 2025, sigue respaldado por el riesgo geopolítico, aunque un dato laboral sólido podría fortalecer al dólar y presionar los precios. Metals Focus prevé que el precio promedio anual del oro se dispare un 43% hasta un récord de 4.920 dólares la onza este año.
El oro cedió terreno el jueves, recortando parte de su repunte del 44% en 2025, mientras las tensiones en Medio Oriente respaldaban la demanda de activos refugio antes del informe de empleo de EE. UU.
"Los impulsores de 2025 siguen intactos: la continua incertidumbre sobre las políticas de EE. UU., las persistentes preocupaciones sobre el panorama a largo plazo del dólar, los elevados riesgos geopolíticos y las valoraciones bursátiles extendidas", señaló Matthew Piggott, director de oro y plata en Metals Focus. "En conjunto, estos factores refuerzan el papel del oro como refugio seguro y diversificador de carteras, y esperamos que se alcancen nuevos récords históricos más adelante este año".
El oro subió un 44% en 2025, su mejor rendimiento anual desde 1980, según Metals Focus. La producción mundial de oro de mina creció un 2% interanual hasta las 3.817 toneladas métricas en 2025, impulsada por nuevas minas, expansiones y una mayor minería artesanal. Los costos de sostenimiento total aumentaron un 12% hasta los 1.552 dólares la onza, respaldados por mayores regalías y presiones inflacionarias en los costos. Las compras netas del sector oficial cayeron un 22% hasta las 848 toneladas, un mínimo de cuatro años, aunque las compras se mantuvieron geográficamente generalizadas, ya que la incertidumbre sobre las políticas de EE. UU. fomentó una mayor diversificación. La inversión física aumentó un 16% hasta un máximo de 12 años, y las tenencias de productos cotizados en bolsa se incrementaron en 803 toneladas, la mayor entrada anual desde 2020.
El informe de nóminas no agrícolas de EE. UU., que se publicará el viernes, será el próximo factor clave para los precios del oro. Un dato de empleo sólido podría fortalecer al dólar y presionar al oro, mientras que una lectura débil reforzaría los argumentos a favor de recortes de tasas y respaldaría nuevas ganancias. Metals Focus pronostica que el precio promedio anual del oro se disparará un 43% hasta un récord de 4.920 dólares la onza este año, y se esperan nuevos máximos históricos a finales de 2026.
La fabricación mundial de joyería cayó un 19% hasta las 1.646 toneladas en 2025, un mínimo de cinco años, ya que los altos precios provocaron una reducción de peso, cambios en los quilates y la sustitución del oro por platino y alternativas chapadas, según datos de Metals Focus. Se espera que la caída continúe con un 11% adicional este año, dejando la fabricación solo por encima del nivel de 2020, afectado por la Covid-19. China y la India lideraron las ganancias en inversión en lingotes y monedas, con un crecimiento del 28% y el 17%, respectivamente, a medida que los consumidores se alejaron de la joyería en favor de lingotes y monedas.
El reciclaje aumentó un 2,8% hasta las 1.404 toneladas en 2025, un máximo de 13 años, aunque las ganancias se vieron limitadas por los bajos inventarios cercanos al mercado y el deseo de conservar el oro como refugio seguro a pesar de los precios marcadamente más altos. Se prevé que la oferta de chatarra aumente un 5,1% este año. Se pronostica que la oferta de oro de mina aumente un 2,4% hasta las 3.907 toneladas en 2026, a medida que la producción se fortalezca en todas las regiones excepto Oceanía y Europa.
La incertidumbre arancelaria, el creciente endeudamiento de EE. UU., las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal y la continua turbulencia geopolítica han mejorado el atractivo del oro como inversión, señaló Metals Focus. La demanda de electrónica se mantuvo prácticamente sin cambios en 2025, ya que las ganancias de la expansión de la infraestructura de IA se vieron compensadas por la debilidad en la electrónica de consumo.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
