La demanda de oro se divide mientras la compra asiática compensa 270 toneladas de salidas de ETF

El oro cotizó a $4,335.72 por onza en el COMEX, un 6.5% más que la semana pasada, mientras la demanda asiática absorbió las ventas occidentales.

Al menos 270 toneladas métricas de oro en poder de ETF se encuentran en territorio de pérdidas a precios por debajo de los $4,250, y esa cifra aumentaría a 298 toneladas a los $4,000, según Suki Cooper, analista de Standard Chartered. Los ETF de oro cotizados en EE. UU. redujeron 16 toneladas en mayo y 7 toneladas en la primera semana de junio, indicó Cooper.

Los datos de exportación de oro suizo muestran a Hong Kong y la India como los dos principales destinos, superando a todos los demás países combinados. Las tenencias de ETF de oro en EE. UU. continúan en declive, mientras que los fondos europeos se mantienen planos, y los activos de ETF asiáticos están aumentando a un ritmo sin señales de desaceleración, según Simon White, macroestratega de Bloomberg.

El oro ha caído un 25% desde su máximo histórico de enero de $5,595.73, y la media móvil de 200 días en $4,446 actúa ahora como resistencia. El próximo catalizador es si el acuerdo de alto el fuego en Irán se mantiene: una resolución podría aliviar los precios del petróleo y reducir los temores de subidas de tasas, eliminando potencialmente el principal lastre para el oro.

Las salidas de ETF occidentales alcanzan las 270 toneladas en territorio de pérdidas

La caída del 25% del oro desde su máximo de enero ha empujado a una porción significativa de las tenencias de ETF a estar bajo el agua. Standard Chartered estima que al menos 270 toneladas de oro en ETF se encuentran en posiciones de pérdidas por debajo de los $4,250, aumentando a 298 toneladas a los $4,000. Las salidas totalizaron 16 toneladas en mayo y 7 toneladas en la primera semana de junio, dijo Cooper.

Los sólidos datos de empleo en EE. UU. impulsaron las apuestas por subidas de tasas, enviando al oro por debajo de su media móvil de 200 días por primera vez en dos años y medio. Ese nivel —ahora resistencia en $4,446— marca un cambio en la dinámica del mercado, según un operador de metales preciosos. El oro se disparó un 64% en 2025, el mayor aumento en 46 años, antes del giro bajista.

Los datos comerciales suizos confirman el apetito asiático

Mientras los inversores occidentales se retiran, los compradores asiáticos están entrando en escena. Suiza envía más oro a Hong Kong y la India que a cualquier otro destino, según datos comerciales. Las tenencias de ETF de oro en Asia continúan aumentando rápidamente sin señales de retroceso, señaló White.

La demanda de oro físico en la India ha mostrado resiliencia a pesar de los precios cercanos a los $4,000, aunque el bullion cotiza con descuento, reportó Reuters. Los activos de ETF asiáticos siguen siendo más pequeños que sus contrapartes occidentales, pero White sostiene que los datos subestiman la demanda real. "Los datos de exportación suizos ya cuentan la historia", afirmó.

Para los inversores que siguen el oro, la división de demanda entre Occidente y Asia crea una dinámica inusual. Si las ventas occidentales se agotan y la compra asiática persiste, el oro podría encontrar un piso por encima de los $4,000. Pero si la Reserva Federal aplica una subida de tasas y el dólar se fortalece, la media móvil de 200 días en $4,446 podría resultar un techo. El resultado del alto el fuego en Irán en los próximos días probablemente determinará qué escenario se materializa.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.