Puntos Clave:
La caída del 25% del oro desde su máximo histórico de enero ha reajustado el mercado, pero el caso alcista estructural permanece intacto, con MKS PAMP manteniendo su pronóstico de precio promedio de $4,500 para 2026.
Los futuros del oro en COMEX cerraron a $4,147.90 la onza el 6 de julio, aproximadamente un 26% por debajo del máximo histórico intradía de $5,626.80 registrado el 29 de enero, según datos del exchange. El metal tocó un mínimo de $3,942 a finales de junio antes de recuperarse después de que un informe de nóminas de junio más débil de lo esperado redujera las apuestas sobre una subida de tipos en septiembre.
"La corrección ha reajustado el mercado", dijo Bernard Shiels, analista de MKS PAMP. "Todavía vemos al oro promediando $4,500 este año, respaldado por las compras de los bancos centrales y la incertidumbre geopolítica en curso que mantiene activa la demanda de refugio seguro".
Los bancos centrales añadieron un neto de 41 toneladas de oro a sus reservas oficiales en mayo, según el informe mensual del Consejo Mundial del Oro. El Banco Nacional de Polonia lideró con 18 toneladas, extendiendo su acumulación hacia un objetivo de 700 toneladas, mientras que el Banco Popular de China añadió 10 toneladas. El consejo proyecta aproximadamente 850 toneladas de compras de bancos centrales a lo largo de 2026, cerca del nivel del año anterior y muy por encima del promedio anual previo a 2022 de aproximadamente 470 toneladas.
El informe de empleo de junio mostró que la economía estadounidense añadió 57,000 nóminas no agrícolas, muy por debajo del consenso de 110,000 y la cifra más baja en cuatro meses. El fallo redujo las probabilidades de una subida de tipos en septiembre al 54% desde el 66% antes de la publicación, según la herramienta FedWatch de CME Group, debilitando al dólar y reduciendo el costo de oportunidad de mantener el lingote que no genera rendimiento.
El soporte se mantiene en $4,000 mientras la resistencia se acumula por encima
La defensa del oro del nivel psicológico de $4,000 marcó una inflexión técnica clave. El metal rebotó desde un mínimo intradía de $3,942 el 30 de junio y recuperó la media móvil simple de 21 días cerca de $4,165, según datos de FXStreet. La SMA de 50 días en $4,402 y la SMA de 200 días en $4,486 se sitúan por encima como los próximos obstáculos de resistencia.
La caída del 25% desde el máximo de enero se sitúa cerca de la mediana de las correcciones históricas desde 1971, cuando el oro cayó más del 20% después de alcanzar un nuevo máximo. La disminución promedio en esos ocho episodios fue del 36%, según datos de CPM Group, lo que sugiere que no se puede descartar una caída adicional hacia $3,600 si el nivel de $4,000 se rompe de manera decisiva.
Riesgos geopolíticos y el comodín energético
Las tensiones geopolíticas continúan proporcionando un piso. Rusia se está moviendo hacia otra gran movilización, Ucrania está obteniendo una ventaja militar, y las condiciones en Oriente Medio siguen siendo frágiles a menos de la mitad de una extensión de 60 días del alto el fuego, señaló CPM Group en su recomendación de trading del 6 de julio. El presidente Trump habló con Vladimir Putin el 5 de julio para discutir las posiciones de Rusia.
El retroceso del petróleo crudo ha afectado al oro en ambos sentidos. El WTI cayó a $67.04 por barril, aliviando las presiones inflacionarias que podrían haber obligado a la Fed a subir tipos, lo que respalda al oro en el frente de las tasas. Pero la desescalada del conflicto en Oriente Medio que impulsó la caída del petróleo también drenó la prima de refugio seguro que había respaldado al metal durante la crisis.
El pronóstico de precio promedio de $4,500 de MKS implica una recuperación de aproximadamente el 8.5% desde los niveles actuales. Para que eso se materialice, el oro necesita superar la SMA de 50 días en $4,402 y recuperar la media de 200 días en $4,486, niveles que indicarían que la corrección se está estabilizando en lugar de ser solo un rebote.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
