Puntos Clave:
El oro está probando un punto de inflexión crítico cerca de los $4,000 la onza después de una corrección del 10% desde su récord de mayo, con los alcistas apostando a que el retroceso es una oportunidad de compra en un mercado estructuralmente alcista.
Los futuros del oro en COMEX tocaron un mínimo intradía de $4,152 el 10 de junio antes de recuperarse para cotizar cerca de $4,192.50, según datos del mercado de cambios. El contrato de agosto de 2026 ha caído desde un máximo intradía histórico de $4,627.10 alcanzado a finales de mayo, un descenso de aproximadamente el 10% en tres semanas. El jueves, el metal intentó un rebote desde la zona de soporte psicológico de los $4,000, un nivel no probado desde marzo.
"Los precios del oro no habían estado tan bajos desde marzo de este año, y antes de eso desde finales de noviembre de 2025", señaló CPM Group en una nota de trading del 10 de junio. "Existe margen para que los precios bajen aún más, pero parece que hay más potencial alcista". La firma de investigación emitió una recomendación de compra en $4,192.50 con un objetivo inicial de $4,350 y un stop-loss en $4,100, revirtiendo su llamada de venta del 8 de junio que había apuntado a $4,140.
La corrección ha sido impulsada por tasas de interés más altas de lo esperado y debilidad estacional, dijo CPM. Sin embargo, el panorama fundamental sigue siendo favorable. El rally del oro del 44% en 2025 fue el más fuerte desde 1980, alimentado por una confluencia de incertidumbre en la política monetaria, preocupaciones sobre la deuda soberana, debilidad del dólar y un cambio estructural en el comportamiento de los inversores que vio la inversión física superar a la fabricación de joyería como la categoría de demanda dominante por primera vez en la historia.
El Ciclo de Deuda Favorece a los Tenedores a Largo Plazo
Sprott Asset Management sostiene que el caso alcista del oro está cada vez más vinculado al ciclo de deuda global en lugar de titulares geopolíticos de corto plazo. La deuda federal de EE. UU. ha aumentado hasta aproximadamente el 120% del PIB, con déficits anuales cercanos al 5% del PIB y pagos de intereses que se acercan a $1 billón anuales, según la última perspectiva de mercado de la firma.
"Los inversores están comenzando a centrarse menos en la política de los bancos centrales y más en la capacidad a largo plazo de los gobiernos para gestionar las cargas de deuda", dijo Sprott. El gestor de activos destacó que los bancos centrales compraron 244 toneladas de oro solo en el primer trimestre de 2026, extendiendo una tendencia de compra que se ha mantenido durante varios años. Las compras del sector oficial totalizaron 848 toneladas en 2025, un 22% menos que en 2024, pero aún muy por encima de las normas previas a 2022.
El nivel de los $4,000 representa un campo de batalla clave para el metal. Una retención exitosa podría atraer compradores y reforzar el nivel como un nuevo piso, mientras que una ruptura por debajo podría desencadenar ventas por stop-loss. Metals Focus proyecta un precio promedio del oro en 2026 de $4,920 la onza, un aumento del 43% sobre el promedio anual de 2025, sujeto a la continuidad de la incertidumbre macroeconómica y una demanda de inversión sostenida.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
