Puntos clave:
Go Inc. recaudó ¥88.600 millones ($552,6 millones) en la mayor oferta pública inicial de Japón este año, y sus acciones se dispararon hasta un 23% en su debut en Tokio el martes, antes de estabilizarse con un alza del 8,8% a ¥2.611.
"El modelo basado en comisiones de Go le otorga un camino claro hacia márgenes más altos a medida que la penetración digital aumenta en el fragmentado mercado de taxis de Japón", dijo Shifara Samsudeen, analista de LightStream Research. "Pero a 29 veces las ganancias, esperaríamos una corrección posterior a la OPI para entrar".
La oferta fue suscrita en exceso por más de 25 veces, y los inversores internacionales recibieron el 70% de la asignación. BlackRock, Wellington Management y M&G Investment Management se comprometieron a comprar al precio de oferta de ¥2.400, el extremo superior del rango comercializado. Go proyecta ingresos de ¥40.800 millones para el año fiscal que finaliza en mayo de 2026, un aumento de aproximadamente el 30% respecto al año anterior, con una ganancia operativa que se más que duplicará a ¥7.000 millones desde los ¥2.700 millones.
La cotización representa un raro punto brillante para la Bolsa de Tokio, donde solo 17 ofertas se han fijado este año —la menor cifra desde 2011— con un total de ingresos de apenas ¥144.000 millones, la cifra más baja del primer semestre desde 2022. Go es la empresa número 21 en salir a bolsa en Tokio este año, y su sólido debut indica que las grandes cotizaciones tecnológicas bien estructuradas aún pueden atraer capital global incluso cuando el mercado de OPI de Japón enfrenta su sequía más profunda en 15 años.
Goldman Sachs, que invirtió ¥10.000 millones en Go en 2023 con una valoración de ¥135.000 millones, actuó como coordinador global conjunto junto a Nomura Holdings y Bank of America. La empresa de transporte compartido, fundada en 1977 como un operador tradicional de taxis, se ha convertido en la plataforma de reservas dominante de Japón, compitiendo con Uber Technologies Inc., la china Didi Global y S.Ride, respaldada por Sony Group. La empresa opera su propio servicio de pago dentro de la aplicación, GO Pay, y planea utilizar los ingresos de la OPI para financiar la investigación y el desarrollo de robotaxis, así como fusiones y adquisiciones dentro y fuera de la industria del taxi.
La industria del taxi en Japón sigue estando muy fragmentada, y la mayoría de las reservas aún se realizan por teléfono o parando en la calle, en lugar de a través de una aplicación, lo que le otorga a Go un largo camino para la adopción digital. Los profundos vínculos de la empresa con los operadores de taxis locales y su experiencia en el mercado local le han ayudado a defenderse de los rivales internacionales en un país que históricamente se ha mostrado más resistente a la digitalización de servicios que muchas otras economías avanzadas.
El éxito de la OPI también pone de relieve un cambio transfronterizo en el apetito de los inversores. Los inversores minoristas japoneses invirtieron $2.200 millones en la cotización de SpaceX en el Nasdaq por $75.000 millones la semana pasada, mientras que la oferta de Go atrajo capital global a Tokio, lo que sugiere que la demanda de OPI tecnológicas sigue siendo fuerte en ambos lados del Pacífico, incluso cuando los volúmenes de nuevas cotizaciones en Japón han caído a un mínimo de 15 años. El índice de referencia Nikkei 225 ha subido casi un 40% en lo que va del año, impulsado en gran medida por las acciones tecnológicas relacionadas con la IA, creando un panorama favorable para la emisión de acciones.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
