La actividad global de fusiones alcanzó un récord de 2,6 billones de dólares en el primer semestre de 2026, impulsada por empresas que buscaban adquisiciones de mayor tamaño, mientras los analistas esperan que la actividad se amplíe hacia objetivos más pequeños en los próximos meses.
La actividad global de fusiones alcanzó un récord de 2,6 billones de dólares en el primer semestre de 2026, impulsada por empresas que buscaban adquisiciones de mayor tamaño, mientras los analistas esperan que la actividad se amplíe hacia objetivos más pequeños en los próximos meses.
El total superó el récord anterior de 2,5 billones de dólares registrado en el primer semestre de 2021, según datos recopilados por Bloomberg. Los valores de las operaciones aumentaron en la mayoría de los sectores, impulsados por un puñado de megatransacciones que reconfiguraron los panoramas de los medios, la salud y la tecnología.
"La escala de estas transacciones refleja un cambio fundamental en la forma en que las empresas están pensando en el crecimiento: están optando por comprar en lugar de construir, y están dispuestas a pagar un alto precio por la escala", señaló Tom Brennan, analista de M&A en Edgen. "La cuestión ahora es si este impulso puede sostenerse en el segundo semestre a medida que evolucionen las condiciones de financiamiento".
La cifra principal estuvo muy concentrada. Solo en EE. UU., las fusiones y adquisiciones en medios y tecnología publicitaria alcanzaron los 134.200 millones de dólares hasta el 23 de junio, según datos de PitchBook, aunque ese total estuvo dominado por la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount Skydance por 110.000 millones de dólares. Excluyendo esa operación, las M&A en medios de EE. UU. se reducen a aproximadamente 24.200 millones de dólares. La mediana de las operaciones en medios de EE. UU. este año fue de apenas 2,3 millones de dólares, frente a un promedio de casi 3.980 millones, lo que ilustra un mercado de unas pocas megadeals estratégicas y una larga cola de operaciones pequeñas.
El sector salud fue otro motor importante. Las empresas biofarmacéuticas realizaron 52 transacciones de M&A en el primer semestre, frente a unas 30 en el mismo período de 2025, según BioSpace. Eli Lilly fue la más activa, comprometiendo más de 25.000 millones de dólares en nueve acuerdos. Gilead Sciences gastó 14.800 millones de dólares y GSK ofreció 13.500 millones. La compra de Organon por parte de Sun Pharma por 12.600 millones de dólares fue la mayor operación individual del semestre en el sector salud.
El sector de medios registró la mayor transacción individual del semestre con la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount Skydance por 110.000 millones de dólares, una operación respaldada por las firmas de capital privado KKR y RedBird Capital Partners. Comcast también anunció en noviembre planes para escindir sus negocios de NBCUniversal y Sky, un movimiento que reavivó las especulaciones sobre una mayor consolidación en los medios tradicionales.
Las firmas de capital privado han participado de forma selectiva. Si bien Silver Lake cerró su opa de 13.000 millones de dólares sobre Endeavor (ahora WME Group) y TPG adquirió DirecTV por 7.600 millones de dólares, el PE se ha centrado principalmente en activos más pequeños y generadores de efectivo vinculados a datos, servicios de marketing e infraestructura de medios, en lugar de catálogos de contenido de Hollywood, según datos de PitchBook.
En Asia, las operaciones superaron los 750.000 millones de dólares a pesar de las disrupciones geopolíticas en partes de la región, según informó Bloomberg. El total refleja una fuerte actividad transfronteriza y una consolidación continua en los sectores de tecnología y servicios financieros.
Los analistas esperan que el ritmo de las operaciones se amplíe hacia empresas más pequeñas a medida que los compradores estratégicos y las firmas de capital privado desvíen su atención de las megadeals hacia adquisiciones complementarias. El récord del primer semestre ya ha superado las cifras anuales completas de cada año desde 2018, cuando las M&A globales alcanzaron los 4,1 billones de dólares.
El principal riesgo para las perspectivas del segundo semestre son los costos de financiamiento. Si bien los bancos centrales de EE. UU. y Europa han comenzado a recortar las tasas de interés, el ritmo de un mayor relajamiento sigue siendo incierto. Unas tasas más altas durante más tiempo podrían ralentizar la actividad de compras apalancadas y llevar a algunos acuerdos pendientes a ajustar sus precios.
Aun así, el pipeline sigue activo. Con balances corporativos sólidos y un estimado de más de 2 billones de dólares en pólvora seca del capital privado a nivel global, las condiciones para una actividad continua de operaciones están dadas, siempre que las expectativas de valoración entre compradores y vendedores sigan convergiendo.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
