GBP/USD sube a 1,3384 mientras los operadores esperan datos de IPC más altos en EE. UU.

La libra subió un 0,31% hasta 1,3384 dólares tras tocar un mínimo de sesión cerca de 1,3330, mientras el índice del dólar se mantuvo plano en 99,93, con los mercados descontando una probabilidad del 70% de una subida de tipos de la Fed para diciembre.

La funcionaria del BoE, Megan Greene, declaró la semana pasada que ve argumentos para subir los tipos, ya que las presiones inflacionarias se amplían en toda la economía debido a la guerra en Irán, según declaraciones preparadas. Se espera que el Banco de Inglaterra endurezca su política en al menos 45 puntos básicos, según datos de Prime Terminal.

El informe de IPC de EE. UU. que se publicará el miércoles prevé que la inflación general se acelere al 4,2% interanual en mayo desde el 3,8% de abril, mientras que el IPC subyacente subiría al 2,9% desde el 2,8%. Los mercados monetarios descuentan 23 puntos básicos de subidas de tipos por parte de la Fed hacia finales de año. El oro cotizó cerca de los 4.330 dólares, su nivel más bajo desde finales de marzo, ya que los mayores rendimientos reales redujeron el atractivo de los activos sin rendimiento. Bitcoin cayó a 62.747 dólares desde un máximo de mayo superior a 82.000 dólares.

Una cifra superior a la esperada reforzaría el reajuste de línea dura provocado por el informe de empleo de la semana pasada, que mostró 172.000 puestos de trabajo creados frente al consenso de 85.000. Esto fortalecería al dólar y llevaría al GBP/USD hacia el nivel de soporte de 1,3159. Una lectura más fría reavivaría las expectativas de recorte de tipos y podría llevar al cable de vuelta por encima de la zona de resistencia de 1,3404.

Los diferenciales de tipos se amplían a medida que los bancos centrales divergen

La resiliencia de la libra refleja las crecientes expectativas de que el BoE mantenga el ritmo de la Fed en el endurecimiento monetario. Los datos del PIB del Reino Unido que se publicarán esta semana supondrán la próxima prueba de si la economía puede soportar tipos más altos. El índice del dólar estadounidense se mantuvo cerca del nivel plano de 99,93 tras unos datos de contratación ADP más débiles, que mostraron que la media de cuatro semanas de nóminas privadas cayó a 29.000 desde 37.500.

La divergencia en las expectativas de tipos ha ampliado el diferencial de rendimiento GBP-USD, con el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años manteniéndose cerca del 4,55%, mientras que los rendimientos de los gilt británicos se ajustaron al alza por las apuestas de endurecimiento del BoE. Esta dinámica ha proporcionado un suelo para el cable incluso cuando el dólar se fortaleció ampliamente frente a otras divisas importantes. El euro cayó un 0,15% frente a la libra, mientras que el yen se debilitó un 0,36%, ya que el diferencial de tipos entre los bonos estadounidenses y japoneses siguió favoreciendo los activos denominados en dólares.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, quien asumió el cargo el 22 de mayo, se ha comprometido a una disciplina inflacionaria más estricta, según su testimonio de confirmación. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, reforzó esa postura, advirtiendo de que el banco central podría necesitar actuar pronto para que la inflación vuelva al objetivo. El giro de línea dura marca un fuerte contraste con las expectativas de recorte de tipos que dominaron los mercados en el primer trimestre.

Niveles técnicos bajo el foco antes del IPC

El GBP/USD se mantiene por debajo de su media móvil simple agrupada cerca de 1,3459 y de la línea de tendencia alcista rota en 1,3404, que ahora actúan como oferta superior. El índice de fuerza relativa, en 44, se inclina moderadamente a la baja, lo que sugiere una presión bajista persistente. A la baja, el soporte estructural se sitúa cerca de 1,3159, el origen de la tendencia alcista, lo que deja al par vulnerable a nuevas pérdidas si los vendedores recuperan el control.

La última vez que el cable cotizó en estos niveles antes de una publicación importante de datos fue en marzo, cuando un IPC superior a lo esperado llevó al par por debajo de 1,3300 en 48 horas. Una repetición de ese patrón pondría en juego la zona de soporte de 1,3159, mientras que una ruptura por encima de 1,3459 señalaría un cambio en el impulso a corto plazo. El nivel de 1,3575, que marca el desencadenante intermedio de la línea de tendencia descendente más amplia desde 1,3869, representa la siguiente resistencia importante si los compradores recuperan el control.

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