Puntos clave:
Es más probable que el próximo movimiento del Banco de Inglaterra sea al alza que a la baja, mientras que el Banco Nacional Suizo permanece congelado en el 0% — y el GBP/CHF está descontando esa divergencia.
El GBP/CHF subió a su nivel más alto desde enero esta semana, superando la resistencia clave en 1,0674 y completando una formación de suelo de cabeza y hombros que sugiere mayores ganancias. El cruce ahora cotiza cerca de 1,0750, respaldado por un diferencial de tipos de interés de 375 puntos básicos entre el 3,75% del BoE y el 0,00% del SNB.
"La ruptura por encima de 1,0674 confirma un suelo de cabeza y hombros con el hombro izquierdo en 1,0362, la cabeza en 1,0281 y el hombro derecho en 1,0674," señalaron los analistas técnicos de ActionForex. "La convergencia alcista tanto en el MACD diario como semanal respalda el caso de una mayor subida."
El trasfondo fundamental refuerza el panorama técnico. El economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, votó a favor de un aumento inmediato de las tasas en la última reunión, y el Comité de Política Monetaria continúa monitoreando si los precios elevados de la energía se trasladan a los salarios y la inflación de servicios. Los mercados han descartado en gran medida una subida en la reunión de la próxima semana, pero siguen descontando la posibilidad de un "aumento de seguro" más adelante este año, probablemente en las reuniones de julio o septiembre.
El Banco Nacional Suizo enfrenta una realidad marcadamente diferente. La inflación al consumidor suiza se desaceleró al 0,6% interanual en mayo, por debajo de las expectativas y cómodamente dentro del rango objetivo del 0%-2% del SNB. Los inversores están convencidos de que el SNB mantendrá las tasas en el 0% durante el resto de 2026, eliminando cualquier presión significativa para un endurecimiento.
Los diferenciales de tipos se amplían a 375 puntos básicos
La ventaja de rendimiento que la libra esterlina disfruta sobre el franco suizo ya es sustancial, con 375 puntos básicos. Los mercados no necesitan una serie de subidas adicionales del BoE para justificar una mayor fortaleza del GBP/CHF — simplemente necesitan confianza en que el próximo movimiento del BoE sea más probable al alza que a la baja mientras el SNB permanece firmemente en espera.
La última vez que el BoE señaló una posible subida mientras el SNB estaba en espera fue a mediados de 2024, cuando el GBP/CHF subió de 1,1200 a 1,1600 en tres meses antes de que el BoE finalmente recortara las tasas en agosto. Esta vez, las dinámicas son diferentes: el BoE recortó del 5,25% al 3,75% durante 2025, pero el debate ha vuelto a inclinarse hacia el endurecimiento a medida que persisten los riesgos de inflación.
Los objetivos técnicos apuntan al alza
El suelo de cabeza y hombros completado proyecta un objetivo de movimiento medido de 1,0861, calculado como la proyección del 100% del rally de 1,0281 a 1,0674 desde la línea de cuello en 1,0468. Una ruptura decisiva por encima de 1,0861 indicaría que el ascenso desde 1,0281 es una onda impulsiva que entra en aceleración alcista, con la proyección del 161,8% en 1,1104 como el siguiente objetivo.
Se esperan mayores ganancias siempre que la media móvil exponencial de 55 días, ahora en 1,0581, se mantenga como soporte. La convergencia alcista del MACD tanto en marcos temporales diarios como semanales proporciona una confirmación adicional de que la tendencia bajista más amplia desde el máximo de 2024 puede haber terminado.
Lo que está en juego
Si las expectativas de un aumento de seguro del BoE se consolidan más firmemente en los próximos meses, la ventaja de rendimiento de la libra podría proporcionar combustible adicional para el movimiento hacia 1,1104. Por el contrario, si los datos de inflación del Reino Unido se suavizan o el BoE señala que ha terminado con el endurecimiento, la operación de divergencia perdería su ancla. La próxima prueba llega con la decisión de tipos del BoE la próxima semana, seguida de los datos del IPC del Reino Unido y la evaluación trimestral de política monetaria del SNB en septiembre.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
