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La gobernadora de la Fed, Lisa Cook, afirmó que está preparada para subir las tasas de interés si la inflación no cede, contradiciendo las expectativas de que el próximo movimiento del banco central será un recorte.
La gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, dijo el miércoles que está preparada para subir las tasas de interés si la desinflación no se materializa, una postura hawkish que desafía las expectativas de menores costos de endeudamiento bajo el nuevo presidente Kevin Warsh.
"Los riesgos siguen inclinados hacia una inflación más alta", declaró Cook durante un foro de políticas sobre inteligencia artificial en el Instituto de Investigación de Políticas Económicas de Stanford. "Estoy preparada para subir las tasas, si la desinflación esperada no se presenta de manera oportuna".
La tasa de los fondos federales se sitúa entre el 3,50% y el 3,75% tras la reunión del FOMC del 29 de abril, donde la votación de 8 a 4 marcó el mayor número de disidencias en más de tres décadas. El IPC de abril se aceleró al 3,8% — el ritmo más rápido desde mayo de 2023 — mientras que el IPP subió un 6%, con su componente energético disparándose un 22,7% después de que el petróleo superara los 100 dólares por barril tras el inicio de la guerra con Irán el 28 de febrero.
Los comentarios de Cook suponen un desafío directo a Warsh, a quien el presidente Donald Trump nombró con la expectativa de que reduciría las tasas una vez que termine el conflicto en Irán y los precios de la energía se moderen. La herramienta CME FedWatch estima una probabilidad cercana al 100% de que las tasas se mantengan sin cambios en la reunión del 16 y 17 de junio, aunque los mercados de futuros muestran ahora un 57% de posibilidades de una subida para enero de 2027.
Cook citó tres fuerzas que empujan los precios al alza: los aranceles del año pasado, los precios del petróleo que se han disparado desde el inicio de la guerra con Irán, y un aumento en la demanda de chips, software y trabajadores de la construcción a medida que se acelera la inversión en centros de datos de IA. Si bien espera que la inflación disminuya en los próximos meses sin necesidad de subir las tasas, señaló que cinco años de inflación por encima del objetivo del 2% de la Fed corre el riesgo de afianzarse en el comportamiento de fijación de precios y salarios.
Las minutas del FOMC de abril, publicadas el 20 de mayo, revelaron un giro hawkish aún mayor de lo que sugería el recuento de votos. "Una mayoría de participantes" destacó que cierto endurecimiento de la política monetaria probablemente sería apropiado si la inflación continuara corriendo persistentemente por encima del 2%, según mostraron las minutas. "Muchos participantes" indicaron que habrían preferido eliminar del comunicado posterior a la reunión el lenguaje que sugería un sesgo hacia la relajación.
Warsh asumió el cargo el 22 de mayo, el mismo día en que el Dow cerró en un nivel récord, pero los rendimientos de los bonos se han disparado desde entonces debido a las preocupaciones sobre la inflación. El nuevo presidente ha sido durante mucho tiempo crítico con la estrategia de comunicación del banco central y ha pedido tasas más bajas y un balance más reducido. Dijo a los críticos que no había discutido las tasas de interés con Trump durante el proceso de entrevistas.
Pero Cook — a quien Trump intentó destituir el año pasado en un caso que ahora está ante la Corte Suprema — representa un bloque de funcionarios de la Fed que ven las subidas de tasas como una opción viable. El gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo el 22 de mayo que "ya no puede descartar subidas de tasas más adelante". John Briggs, jefe de estrategia de tasas estadounidenses en Natixis, dijo a Morningstar que si la Fed sube las tasas debido a las preocupaciones sobre la inflación, "no lo hará una sola vez. Lo hará dos o tres veces".
La última vez que la Fed emprendió un ciclo de subidas en 2022-2023, el S&P 500 entró en un mercado bajista, cayendo más de un 20% de pico a valle. Si bien la magnitud de cualquier futuro endurecimiento probablemente sería menor, dado que las tasas ya están elevadas, los analistas señalaron que podría ser necesaria una caída sostenida de los precios del petróleo antes de que los inversores recuperen la confianza.
Cook dijo que cree que el mercado laboral se mantendrá estable sin recortes de tasas, aunque estaría preparada para bajarlas si el mercado laboral se deteriora. La tasa de desempleo se situó en el 4,3% en abril.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
